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昨日两市大幅下跌,有近30只个股跌幅达到10%,但也有股票在创新高。
应该说,由于市场开始崇尚价值投资的理念,大盘蓝筹股受到追捧本无可非议。但由于市场资金供应紧张,加上机构资金高度集中于大盘蓝筹股,导致了市场结构的失衡。这种失衡初期表现为绩差股、高市盈率股的持续下跌,这也在情理之中,但现在已经发展到一些业绩不错、股价也不高的品种出现非理性的下跌,这就有点过分了。这说明市场资金过度流向某几个板块,并且在这些板块上产生了相应的财富效应,结果诱导其它板块中的资金不加区别地流出,参与到追涨的行列中,于是出现了严重的板块分化。应该说,板块分化是必然的,我们没有任何理由指责投资者对大盘蓝筹股的追捧,但问题是,当这种追捧在某种程度上是基于传闻中的题材,而且在个股的走势上已经呈现了严重的超买态势时,它实际上和投机已经没有什么本质区别了。人们不得不承认,现在的市场同样陷入了非理性,而且从趋势上看,这个问题还在进一步发展。
由于板块分化加剧,至少会产生两个结果。首先,由于持有上涨板块、上涨股票的投资者是少数,而多数投资者因为没有持有这些板块的股票,是处于亏损不断积累的过程中,因此必然导致市场的结构性矛盾尖锐化,形成新的投机。而且这些上涨的板块和股票,也终将因为行情的过度演绎而丧失市场基础———获利盘大量堆积,本身就是危险的。其次,股市毕竟是由所有股票构成的,少数股票与多数股票走势上的过大差距,并不能促使市场成熟,相反在很大程度上还会影响到市场包括融资功能、财富效应等的全面发挥,这样的市场是缺乏可持续发展后劲的。
目前市场板块分化加剧的现象,使人们很难对后市乐观,看来这几天大盘还会再度考验前期低点。投资者要高度提防因结构失衡而可能引致的市场风险的爆发。 桂浩明