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周四股指再次创出近期新低,盘中大幅跳水个股数量依然较多,前期走势强劲的东北板块出现明显补跌走势,东北药(000597)、沈阳机床(000410)、吉林碳素(000928)等个股跌幅较大,盘面呈现出清晰的板块轮番跳水的特征,显示市场恐慌气氛越来越浓重。相比之下绩优蓝筹股板块则明显的抗跌,甚至逆市有良好的表现,那么,在目前的市场环境下,蓝筹股能否守住这最后的一块阵地呢?下面从几个方面进行分析。
首先,季报公布之后,蓝筹股的形象更加突出,并得到市场高度认可。最近几个交易日股指加速下跌,板块轮流杀跌,相当数量的个股跌幅巨大,并且绝对股价只有4、5元的股票也会出现跌停板的跳水走势,明白无误的告诉市场,那些没有真是业绩支撑的股票随时会跳水。这种信息快速在市场中蔓延,已经引起了强烈的恐慌气氛,结果就是只要公布较差的业绩或者公布预亏、预警公告,股价便应声而下。如华北制药(600812)、兴业聚酯(600259)、冠农股份(600251)等个股便是典型的代表。与这些股票走势形成鲜明对比的是山西焦化(600740)、天山股份(000877)、广州控股(600098)等公布了良好三季度业绩的个股出现了大幅上涨,表明投资者对真正蓝筹股的追捧。
蓝筹股和绩差股冰火两重天的分化走势充分说明了价值投资理念并没有被市场抛弃,相反是更加的深入人心。而蓝筹股的不断放量逆市表现表明投资者对目前其股价非常认可,由此我们可以推断,短期之内,那些真正有良好业绩和成长性的蓝筹股不会成为板块轮流杀跌的对象,相反,在投资者调整持仓结构的过程中,这些品种有望再次成为被追捧的对象。
其次,主力资金并没有对蓝筹股进行大规模抛售。从基金三季度投资组合报告中可以发现,基金的整体仓位是有所加重的,并且对上海汽车(600104)、外运发展(600270)、上港集箱(600018)等行业龙头的大蓝筹股进行了明显的增仓操作,只是对银行股进行了较为明显的坚持。基金的行为代表了目前主流资金的观点,而主流资金是主导行情发展演变的最核心力量。既然主流资金依然对蓝筹股如此的看好,那么广大投资者也就没有必要担心这些数量不多的核心资产会不会产生大幅下跌的走势。并且随着QFII、社保基金等机构投资者队伍的不断发展壮大,核心资产的供求关系将更加向着有利于多方的一面发展。因此,这些核心资产在今后不会被减持,相反,还有可能再次成为机构竟相购入的对象。
第三,长江电力的发行上市有望再次激发蓝筹股的做多激情。近期市场最为关注的长江电力已经开始发行,短线市场的疲弱与其吸引了相当数量等待审购的资金有一定的关系,但其最大的影响恐怕还是对蓝筹股群体的号召作用。长江电力拥有23亿的流通盘和优良的业绩以及政策上的扶持,是标准的大盘蓝筹股,是机构资金战略建仓的必选品种。因此,其上市后将不可避免的激起蓝筹股行情的浪花。并且长江电力发行价是4.30元,上市后定位应该在5元附近,这样就把大盘股的下跌空间封杀了,将对中国石化(600028)、中国联通(600050)等个股股价产生向上的牵引作用,对于整个蓝筹股板块也将起到积极的促进作用。
熊市结束需要哪几个条件
2001年以来的下跌已经运行了将近两年半的时间,幅度也已经达到了40%,其中的个股跌幅更是惨不忍睹,投资理念的变化和股价结构的调整始终贯穿着整个下跌过程,其中我们经历了由于政策变化导致的指数涨停,低价股超跌引发的反弹行情,绩优蓝筹股的上涨带来的局部牛市,还有千余只股票共涨共跌以及个股走势分化冰火两重天的情况,但是每一次的行情的结果都没有结束整个下跌趋势,市场重心仍然不断下移。近期沪指在1350点附近多空进行着激烈争夺,盘中明显出现部分场外资金入市抄底,但是多方力量明显不足,空方力量强大,市场继续向下探低,距离调整以来的低点1311点,也是中国证券市场最为敏感的1300点整数关,熊市是否已经结束,熊市结束的条件是否已经具备?
我们知道,当一个中长期趋势已经形成之后,那么,它的改变并不是一件非常简单的事情,回顾中国证券市场的历史走势,或者再结合海外股市的历史,我们可以发现,当一个熊市见到真正的转折底部的时候,市场需要同时具备几个条件。
首先,这也是最重要的一点,每一个底部都是市场自发形成的,而不是政策的变化,虽然我们的市场受到的政策影响非常大,投资者往往习惯于用管理层所采取的政策来判断市场是否见底,但是我们可以发现在市场中重大的利好在一个明显的下跌趋势中的作用仅仅是改变了市场短期的走势,根本不能转变趋势,2001年在1514点暂停国有股减持,2002年6月22日停止国有股减持,再加上,降低印花税、QFII等等政策都没有使市场转折,市场仍然按照自己的内在规律在运行。虽然也可以举出一些在底部出现重大政策而导致的翻转,但是政策绝对不是见底的充分条件。
第二,在指数上的转折形成之前,市场的热点分布已经提前有所征兆。就是说在熊市见底之前大多是市场走势最为暗淡的时期,技术上处于破位的边缘,但是此时接近市场底部与前期接近市场底部的市场实际特征却有了一点新的变化。这种变化就是,有相当数量的一批强势个股或者说黑马个股已经提前于大盘开始运行主升浪行情,主流热点的形成和运行发生在大盘转折之前,这说明资金面已开始重新聚集。
第三,市场心态的变化。当2001年的2245点的时候,市场中的绝大多数投资者都在喊着2300点、2400点,一片看多之声,而正在这时,一个历史性的顶部出现了。那么反过来看,在一个市场的长期大底到来之际,市场中坚定的看多人士也已经开始怀疑自己的判断,出现了绝大多数投资者极度悲观失望的情形。
回到目前的市场中,在1350点破位之后,1300点面临考验,那么1300点都具备了哪几个条件呢?如果这几个条件能够同时具备,那么这一轮熊市行情可能结束,1350点之下就是空头陷阱。而如果不完全具备条件,那么股指走势要么是继续破位,要么在1300点形成多空搏杀,震荡整理,形成一轮局部反弹,但是整体趋势不会改变。
我们认为,1300点在技术上具备第一个条件,因为1300点毕竟是市场中10年来重要的一个点位。没有出现第二个条件,目前还没有很明显资金聚集的迹象,能够吸引场外资金的蓝筹股在周四走势已经开始分化。同时,认为1300点将产生反弹的人相当多,并且还有很多人把1300点看作是历史大底,那么,在看多的声音还没有处于少数的地步时,反转的希望将只能是一场空。