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近期大盘走势依然较弱,许多个股迭创新低。但是,在弱势中,部分白酒类个股的表现却相当出色,如沱牌曲酒(600702)上周周涨幅高达18.82%,昨日继续逆势收红;再如兰陵陈香(600735),该股7月25日再次探底5.1元后走出了震荡盘升的走势,至昨日涨幅已经接近30%,而同期大盘为下跌8%。其他许多白酒类个股,如山西汾酒(600809)、ST宁窖(600159)、五粮液(000858)等的表现也相对较好。
从分析来看,白酒板块确实有一些利好因素,主要包括:(1)据透露,有关部门正在酝酿改变白酒类企业的消费税率。如果国家在未来的调整中降低税率或者是改变计税方法,多数白酒类上市公司业绩将出现大幅增长。(2)白酒板块可以说是有中国特色的板块,白酒类上市公司大部分是著名品牌,如“茅台”、“五粮液”、“汾酒”等,又属劳动密集型行业。由此,该板块中的部分上市公司可望得到QFII的青睐。
但上述利好从一定程度上讲只停留在“概念”上,而大部分白酒类上市公司业绩的下滑甚至亏损确是实实在在的。酒类消费结构的变化减少了对白酒的需求。上世纪80年代初,白酒占到了饮料酒总产量的60%,而到2001年,这一比率已经降至14%。从国家有关产业政策来看,白酒的发展也受到诸多限制。再加上白酒生产工艺对生产地的苛刻要求,白酒生产企业也很难通过收购异地生产线的方式来迅速扩张。几个因素综合作用的结果是,白酒市场逐步萎缩,市场竞争非常激烈,全行业效益持续下滑。而2001年5月份白酒企业消费税的调整,则给白酒企业带来了直接的冲击。很多白酒类上市公司已经进行了彻底的转型,如日前全兴股份公告称将全部酒业资产转让给大股东,彻底向医药产业转型。
业绩是支撑上市公司股价的根基。由于白酒板块业绩短期内难以好转,因而该板块缺乏整体持续走好的基础。当然,由于其中部分公司具有一定的题材,如山西汾酒预计业绩增长、兰陵陈香有望重组,近期更是传出德隆欲重组沱牌曲酒的消息等,该类股票仍有借助利好进一步活跃的可能性。徐效鸿