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锡业股份于上周四逆市领涨市场吹响了有色金属板块整体走强的号角,新近上市的黄金股、贵研铂业、吉恩镍业在上周五有异常突出的表现,其中山东黄金还一度涨停,其他铝业、铜业类股票也纷纷逆市飘红。联系到中金黄金上市后连续拔高、山东黄金上市第三天就出现涨停以及吉恩镍业上市时出乎意料的强势,有色金属板块的赚钱效应已从今年早期的铜业股、铝业股中扩散开来,并使之成为“核心资产”之外最能聚积人气的群体。那么,有色金属板块逆流而上的底气源自哪里呢?
全球经济向好促使了有色金属价格走高。有色金属的生产和消费与经济发展密切相关,从今年三季度美国公布的经济数据来看,经济复苏的信号正逐步趋强,其制造业的发展状况也逐渐向好,消费者信心指数、耐用品订单指数等数据和欧洲公布的经济数据等也呈现出向好的发展态势,这些都预示着有色金属的市场需求有很大的增长空间,近期国际有色金属市场出现一定的恢复上涨,以及铜价、镍价更创年内新高,都是明证。
国内经济高速发展对有色金属有巨大需求。今年上半年10种常用有色金属总产量达到546.25万吨,同比增长17.58%。其中,铜产量同比增长7.73%,铝产量同比增长26.43%,铅产量同比增长15.73%,锌产量同比增长8.05%,镁产量同比增长41.96%。值得一提的是,6月份10种有色金属月产量首次突破100万吨,其中电解铝月产量达到45万吨。有色金属工业规模以上企业产品产销率为97.7%,同比提高0.74个百分点。虽然近期国家由于对经济发展过热的担心出台了一些政策,但不会影响经济仍会保持快速发展的势头,主要消耗有色金属的行业也将保持平稳增速。
如此看来,有色金属板块成为投资热点有深刻的行业背景支持,而在今年早期钢铁股演绎如火如荼的行情时,其支撑因素也是产品价格大幅度上涨,那么,有色金属板块能够克隆钢铁股行情吗?
笔者认为,虽然有色金属股也像钢铁股一样受到QFII资金的眷顾(瑞银华宝曾公开宣称看好有色金属股),但其表现更多的是小群体的上涨,与钢铁板块基本上整齐划一的行动有所差异。这主要是因为:①板块容量:有色金属类个股的股本总体较小,并且差异较大,容纳大资金运作的空间不足。如流通股本最大的锌业股份近3.5个亿,而最小的新疆众和不足3000万。②产品差异太大:钢铁类上市公司所提供的产品基本上同质,而有色金属类股提供各种用途不一、利润千差万别的产品。③公司基本面不一:钢铁业属资本密集型行业,上市公司都属国家或当地大型企业,它们能保持生产经营的连续性和稳定性,而有色金属类上市公司基本上属地方特色企业,资源环境与当地经济发展程度都严重影响着上市公司的业绩。
事实上,有色金属类股一向是小群体的独立行情,早期有一些稀有金属类个股如东方钽业、鑫科材料出现联动走势,近来黄金股在有色金属板块中鹤立鸡群,投资者在操作策略上还是要以把握个股行情为主。戴铁舫