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□沪胶
本周沪胶市场期价继续保持振荡中持续走高的趋势,一周来只周二和周五价格出现小幅回调,其中周二盘中交易出现大幅振荡,早盘汹涌的买盘力量一度推高期价,主力403合约最高上摸14420元/吨,几乎突破前期高点14510元,随后受获利盘和投机空头打压而大幅回落,合约当日价格波动幅度超过500元。周四期价的大幅上涨是受到国际市场产销两地胶价均大幅上涨的影响。周五各合约价格出现近弱远强的分化格局。尽管上周末加本周末,期交所公布的最新天胶库存量连续两周共增加了10190吨至124315吨,仓单数量增加9630吨至115485吨。但价格的走势显示此来自现货压力的利空因素似乎已经被市场所忽略,国际市场产区现货价的上涨,特别是东京期胶市场价格的持续上涨带动和后市对国内基本面的利好预期,再加上期市多头主力的资金优势,最终造成了一周胶价的整体上涨走势。
国际市场方面,尽管目前泰国、印尼、马来西亚等主产区胶市时值年中割胶旺季,在气候适宜的情况下,现货胶源供应量的增加迫使泰国3号烟胶片的周初出口报价一度回调至1050美元/吨。但从传统的季节划分,8-10月也正是东南亚主产区的减产期,随时出现的不利天气会随时导致产区减产,从而影响市场现货供应,推高现货报价。受中国近期签发15000吨橡胶进口许可证的利多影响,周末泰国3号烟胶片的出口报价已迅速涨至1125美元/吨。而销区价格,特别是对于库存创多年历史新低的东京期胶市场,强劲的需求性支持使期胶价格持续出现大幅上扬,虽然基准402合约一度受阻于关键阻力位137日元/公斤后大幅回落,但周四的再度强势上涨行情使现货309合约期价突破140日元的阻力位置,达140.2日元/公斤,周五更是报收于142日元/公斤,基准402合约以136.1日元/公斤报收。日本轮胎生产商协会最新公布的数据显示,今年上半年日本轮胎用胶量达620193吨,同比增长8.5%。其中国内发运的占285497吨,同比增长0.2%,出口增长17.9%至329493吨。7月份天然胶进口量为73696吨,较上月的59868吨增加23.1%,但截止到8月31日的日本橡胶库存量却比10天前的数据下降了6.4%,为13339吨。再来参考新加坡市场的3号烟片胶远期报价,401合约报价同样已经升至1100美元以上的高位,结合东京期胶价格的持续走强,至少可以认为,从国际市场的产销各地得到的反馈信息显示,中长期走势看,国际市场价格仍有可能出现进一步的上涨。
国内市场方面,传统产销各地现货报价呈现区域性强势振荡整理走势特征。目前琼滇产区每交易日胶源挂单量为1000-2000吨,相对较为稳定,被竞量一般相当于挂单量的80%以上,由此产区胶市成交较为活跃,琼滇产区现货胶价维持在12500-12900元/吨区域,周五海南五号标胶成交均价报12896元/吨;云南五号标胶成交均价报12826元/吨。销区各地胶价周五已逐渐上涨至12700-13000元/吨之间,但成交较为疲软,显示胶源供应较为宽松、充裕。以东南亚产区泰国RSS3现货胶价112美分/公斤计算,由此源于产区胶市的进口胶成本为13800元/吨左右;以销区东京胶市交割月309合约期价142日元/公斤计算,日元兑美元汇率则为117:1,由此源于销区胶市的进口胶成本为14900元/吨左右,而海南传统产区5号标胶现货价为12900元/吨,沪胶所有合约期价均已突破13200元/吨。由此来看,目前沪胶期价的行情走向是在向进口胶成本的回归。同时,国内消费方面基本保持平稳,7、8月份是一年中汽车产销的淡季,从7月份产销情况看,整体汽车产销虽然比上月略有回落,但与上年同期相比产销总量仍保持较高的增长速度。1-7月国内橡胶消费量达222万吨,同比增长13%。据统计,7月份生产轮胎(含各种外胎)1624万条,比上月增长2.8%,比去年同期增长18.6%。1-7月累计生产轮胎10074万条,增长12%,其他橡胶制品升降并存。据此测算,7月份橡胶消费量36万吨左右,比上月增长3%,比去年同期增长20%,消费水平相对提高超过3个百分点。
另外,海南橡胶中心批发市场本周的两次公告值得关注。周初在琼胶市场成交量、订货量交易规模显著拓展的背景下,为保证交易的平稳运行和交割的平稳运行,防范不规范行为的发生,海南橡胶中心批发市场发布了《关于暂停订立新的电子交易合同的通知》,通知规定自9月15日起,暂停各交易商在各交货时间订立新的电子交易合同。由此意味着,琼胶买卖双方仅能提前交割。但周四市场又发布了终止《关于暂停订立新的电子交易合同的通知》的公告,宣布恢复正常交易,允许交易商在各交货时间订立新的电子交易合同。此对琼胶市场胶价的影响是周五价格全线报收涨停。
综合以上分析,得出的结论是沪胶行情目前仍处在比较合理的价位区间,并正在等待一系列基本面因素的变化。短期内沪胶期价出现较为明显的头部迹象,随着价格的持续上涨,大量获利盘的积累,加上库存增加,现货供应压力的增大,形成了近弱远强的走势。操作上以谨慎追多。
□连豆
在天气利好及下降的大豆播种面积下,美国大豆11月合约价格已涨至1998年7月以来高点。在收获季节将至以及多头平仓压力下,周初美国大豆整体呈现回落探底走势。周一晚间公布的大豆优良率再次降低2个百分点至41%,而在基金的持续买入及豆油大幅彪升的鼓舞下大豆再度上冲。周四市场传言中国买入大约15船美国大豆,而产区由于飓风的影响令大豆运输造成不便,各合约最终收在周高点附近,11月大豆最高629美分,最低609美分,收盘627美分;1月合约创新高632.5美分,最低612美分,收盘630.25美分。
在美盘继续走强下,本周国内大豆再度大幅扬升,各合约周升幅基本上均创近期最高值。主力合约401大豆跳空并以当周最低价2606开盘,周五最高上摸2712点,收盘2697点,较上周上涨104点,周涨幅达到4%,空盘量增加27820张至414132张。405合约在创出2772元高价涨势趋缓,盘中多头平仓抛压较重。前期相对疲软的现货月11月大豆本周呈现补涨性上扬态势,最高涨至2640元,收盘2617元,上周五收盘为2540元。
美国03/04年度大豆播种面积为6975.8万英亩,是连续第三年下降。8月份以来,主产区持续高温干旱,令大豆优良率持续下降。美国农业部在9月份供需报告中大幅调低了03/04年度大豆产量至26.43亿蒲式耳,是近七年来的最低值。国内大豆黑龙江主产区在经历4月~5月份的持续干旱少雨后,近期再度受到早霜的影响。在02/03年度结转库存较低的基础下,新豆供应量的减少将支持大豆中期依然看好。从5月大豆60分钟K线图上看,技术指标已出现背离现象,而从浪形上看,目前正处于第三浪中小5浪,期价回调压力较重,而此区间由于多头获利丰厚,平仓压力也将逐渐加重。不过鉴于大豆长期看好,建议投资者不易过早沽空,待期价回调企稳后仍以做多为主。
□郑麦
硬麦市场本周除周一的大涨外基本以调整为主,尤其是周五的一根中阴可能宣告近期的一段涨势暂时告一段落。主力合约Wt401本周最高冲高1356,收盘在最低点1328,跌7点,周线为一带上影的小阴线,持仓减少9300手。强麦在周一的大涨后随即在高位横盘,但周五的一根阴线深深的切入了周一的阳线之中,且跌破了下方两条均线的支撑,涨势堪忧。周线为一带长上影的阳线,价格最终受制于周线图上两条均线。主力合约Ws401开于1624点,最高探至1679,收于1646,持仓大增29250手。
技术上看,周五的阴线对前期形成的良好上升通道起到了一定的破坏作用,且价格向下突破了一些支撑均线使得我们对接下来价格能否迅速企稳持怀疑态度。但是从长期来看,底部增仓表明了小麦市场的长期趋势是向上的,周五的大跌最多视为是对前期强劲涨幅和指标的修正,并没有真正破坏上涨的趋势。Ws401的支撑位1640附近,再向下将在1610得到强大支撑。Wt401今日跌破5日均线,下一支撑位看1320甚至1300。
小麦的趋势向上不用多说了,只是今天的走势使得我们怀疑可能价格还有随着仓单压力的最后一跌,投资者只需控制好资金逢低买入建仓即可。