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上海证券交易所上市公司部总监周国庆9月12日在“第三届中国上市公司峰会”上表示,中国上市公司存在着严重的不规范行为,具体表现为募集资金使用不规范、大股东占用上市公司资金数额巨大等六个方面问题。
周国庆说,目前中国资本市场规模迅速扩大,沪市上市公司已达到762家,累计筹集资金4683亿元。在上市公司利用资本市场得以快速发展的同时,部分上市公司由于运作不规范,将自己步步推上绝路,形成了“第一年绩优,第二年绩平,第三年绩差”的奇怪现象。严重地侵犯了广大中小股东的权益,最终也害了上市公司自己。
周国庆认为,上市公司的不规范行为,集中地表现在以下六个方面:
一是上市公司募集资金使用不规范。上市公司在投资谨慎的情况下,将大量内部闲置资金作为投资资本,通过证券市场委托理财,本无可非议。但由于不少上市公司没有按法定程序进行委托理财,以至于有的公司为委托理财问题诉诸法庭或因违规挪用资金被中国证监会查处。
二是上市公司对外担保普遍、风险较大。沪市上市公司在2002年度共有313家公司对外提供了2700多笔担保,累计担保金额为750亿元,平均每家公司的担保额为2.17亿元。在2002年度,不少上市公司因担保问题极大地影响了其经营业绩,还有不少上市公司的股权因涉及担保连带责任而被法庭冻结、拍卖或清算。
三是上市公司并购重组效果不佳、虚假行为时有发生。相当一部分上市公司往往通过大股东或者其他关联方购买债权、赠予资产、购买不良资产等形式对上市公司进行并购重组,人为操纵因素很强。大股东或者其他关联方所作的重组往往是出于某种功利目的,自然也就难以为上市公司创造持久的盈利机会。
四是上市公司信息披露避重就轻、程序不妥当。目前,部分上市公司的信息披露将越来越多的笔墨倾注于非重要事项,而对关键的问题却缺乏详细的描述,甚至断章取义,报喜不报忧。这些不规范误导了投资者的行为,给投资者带来巨大的损失。
五是大股东占用上市公司资金数额巨大、偿还方案可执行性差。截至去年年底,大股东直接占用沪市267家上市公司的203亿元资金,其中ST轻骑被直接占用的资金额最高,达20.78亿元。另外,还有不少大股东通过控制子公司和关联企业来间接占用上市公司资金,2002年大股东通过控股子公司占用上市公司的资金达134.9亿元,中远发展被间接占用的资金额最高,达17.65亿元。大股东占用上市公司资金对于公司财务状况产生了深远影响,清欠大股东占用的资金已显得非常迫切。
六是关联交易存在不少问题。主要表现在两个方面,一是关联方的非关联化,二是关联交易价格有失公允。