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随着近日振兴东北老工业基地座谈会在长春召开,可以预见,东北即将成为继珠三角、长三角、环渤海经济带之后的“第四增长极”,相关上市公司无疑可从中获益
现状:落后中孕育机遇
东北板块由注册地在东北三省的A股上市公司构成,共有120余家,约占上市公司的1/10,东北板块上市公司总市值占沪深全部A股总市值的7.78%,总股本占沪深全部A股总市值的7.47%。
这些上市公司业绩较差:2002年实现加权平均每股收益约0.09元,远远低于0.16元的上市公司平均水平;20家公司被特别处理,其中10多家面临退市风险。这与东北企业上市大多由国有企业改制、推行“扶贫”措施有关。
不过,东北板块也有一些独特优势。首先,东北上市公司的国有股占总股本的比例只有36.6%,低于全部A股水平46.39%,这说明其产权多元化程度较好,在敏感的国有股减持中所受的冲击也将较小;其次,东北板块拥有重工业企业较多,而我国加入WTO后,全球制造业向我国转移的特征非常明显,重工业的发展必将提速。也正是在这种形势下,我国政府推出了重振东北老工业基地的决策。
重组:政府力促绿灯放行
此次中央大力重振东北,主导方针是“促东北国企改组”,重点强调“加快东北等老工业基地调整、改造和振兴,要以改革开放促进经济发展、促进结构调整、促进企业改组改造”。这其中一些老牌国企是改组重点,因为这类企业基本上代表了东北老工业基地。
而东北的国企上市公司多数债务负担沉重,资产质量不佳。2002年报显示,东北板块中约25家公司亏损,半数公司每股收益低于0.10元。这些公司依靠自身能力很难在短时间内扭转困境,因此依靠重组几乎成为必然。但由于东北公司大多属老国企,历史遗留问题很多,重组往往涉及国有股权转让,审批时间较长,难度也较大。