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每家营业部日均交易不到300万元今年5月以来,股市成交量渐次回落。以上海股市日均成交量为例,今年4月份是168.2亿元,5月份萎缩到127亿元,6月份萎缩到77.8亿元,7月份萎缩到64.7亿元。进入8月份以后,股市成交量进一步萎缩。8月1日到11日,上海股市日均成交量萎缩到48亿元。其中,8月11日仅为36.86亿元,加上深市,两市成交合计也只有59.4亿元;8月12日,两市成交金额双双再创新低,上海股市萎缩至34.14亿元,深市仅为24.39亿元,两市合计不到58.53亿元。以当前全国至少2000家证券营业部计算,分配到每家营业部的日均交易额还不到300万元。
如果按单月日均成交量统计,今年7月份上海股市日均成交量已经低于上半年最低的2月份,为今年以来的“地量”。如果按单日成交量统计,8月12日上海股市成交量34亿元,仅高于今年1月3日的27亿元,为今年以来上海股市的第二“地量”。回顾股市的历史走势,出现这种持续多个交易日“地量”运行的“地量圈”的情况极为少见。而且,这是在股市不断扩容的情况下出现的。
与成交量日益萎缩相匹配的是,指数像钝刀割肉似的阴跌不止,市场重新回到了萎靡茫然的无量盘整状态,自1994年以来形成的上升趋势线再次受到向下突破的严峻考验。自6月份以来,除了6月13日和8月1日外,所有周五都以阴线报收。接二连三的黑色星期五将投资者的信心扫荡殆尽。
扩容硬道理伤及投资信心活跃市场这个硬道理之所以硬不起来,原因是多方面的。其中之一是管理层把扩容当成了最硬的硬道理。
央行发布今年第二季度报告称,股票市场直接融资比重大幅下降应引起重视。今年上半年,股市融资额度仅为369.07亿元,比去年同期的427.04亿元减少了13.57%。自6月份起,管理层迅速加大了扩容的力度。股票市场的融资额明显增大,6月份共筹资85.34亿元,同比增长6.06%;而7月份更是有了突飞猛进的发展,融资高达110亿元,与去年同期相比增幅达到了121%。而从近期的融资结构来看,除去首发融资仍占据半壁江山外,在再融资方面,增发、配股、可转债也是多箭齐发。仅7月发行的国电电力一只可转债,其融资额就高达20亿元。
由于扩容“道理太硬”,市场普遍预期下半年市场扩容的脚步还将加快。有消息称,继南方航空、中原高速等大盘股上市后,又有计划融资50亿至60亿元的华夏银行、计划融资40亿至50亿元的新华人寿和计划融资100亿元的长江电力等超级大盘股虎视眈眈。预计下半年二级市场需要700亿-900亿元的资金来承接,这笔资金的数量,要明显大于开放式基金、社保基金和QFII资金的新入市额度。
新股发行的质量很成问题截至目前,除南方航空上半年业绩已经预告亏损和尚未公布半年报以外,今年上市的36家次新股中已有35家都公布了半年报。统计数据表明,有10只次新股半年报业绩出现了大幅跳水的现象。如今年初才刚上市的惠泉啤酒净利润从去年同期的3378.94万元猛降至今年上半年的759.62万元,降幅高达77.52%;每股收益也从去年上半年的0.18元大幅跌至报告期末的0.03元。还有裕丰股份、长电科技和厦门钨业等次新股的业绩滑坡幅度也相当惊人。其实现净利润分别从上年同期的1186万元、2440.74万元和2937.1万元滑至今年上半年的694.28万元、1448.73万元和1934.5万元,跌幅达到了41.46%、40.6%和34.14%;每股收益也分别从0.12元、0.19元和0.33元降至报告期末的0.05元、0.08元和0.16元。至于星马汽车、华阳科技、冠豪高新和贵研铂业等次新股业绩也出现了不同程度的下滑。净利润同比分别下降了17.1%、16.37%、13.97%和13.23%,降至今年上半年的3200万元、904.13万元、807.88万元和614.12万元。
由此可见,扩容的滥竽充数,重大政策的悬而未决,导致无论是机构投资者还是散户投资者对后市普遍缺乏信心,市场因此而陷入一个“扩容-低迷-再扩容-更低迷”的怪圈也就不足为怪了。