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备兑认股证(俗称窝轮)于去年初紧随备兑证上市及交易规则修订后重新登场,经过一年半的发展,香港认股证市场在今年5月,已由去年全球排名第三,跃升为全球最大的认股证市场,成交额更远超次位的瑞士、德国及意大利等欧洲市场。
港交所的资料显示,今年首5个月认股证在港交所的成交额达593亿港元,较去年同期上升39.2%,平均每日成交额由今年1月的4.5亿港元,持续增至6月的8亿港元,占大市成交额份额更由2001年的约5至6%,增至目前的9%。
“麦格理证券”衍生工具部联席董事雷裕武认为,认股证成交额的多寡,与市场气氛及走势有相当密切的关系。“今年上半年港股的投资气氛不俗,加上投资者对认股证的认识较前增加了不少,因此认股证成交额持续大幅增多。”
此外,拥有一个高透明度的制度,也是香港认股证市场快速发展的重要原因。尤其是在报价方面,投资者可以很方便地掌握认股证的即时价格及信息,虽然从发行商角度而言,这会令竞争加剧,加快优胜劣汰,但从投资者角度而言,则可以以较低的价格买入认股证。
认股证,是股票的衍生工具,通常由投资银行,而非上市公司发行,并在证券交易所买卖的一种期权合约。备兑认股证的相关资产可以是单一或一篮子的股票、本地/海外的股票指数甚至外汇货币;其价格的上升动力主要来自股票本身。因杠杆效应,认股证的升跌幅度往往较股票波动幅度更大。一句话,认股证是让持有人有机会在未来以特定价格买卖个别股票的交易工具。
认股证通常有两种,“认购股证”及“认沽股证”。认购股证让投资者在股价涨升中获利。认沽股证让投资者在股价下跌中获利。