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经过两年多的沉寂,全球并购市场再度活跃起来。对此持乐观态度的经济界人士认为,新一轮全球并购浪潮即将到来。
据最新出版的英国《经济学家》报道,7月初以来,欧美企业公布的并购意向和恶意收购涉及金额已高达260亿美元。在7月初的一周时间里,就发生了4起大规模并购行动:加拿大铝业巨头Alcan斥资34亿欧元企图收购法国同行Pechiney;美国数据存储公司EMC动用13亿美元要将竞争对手Legato系统公司纳入旗下;橙黄运输公司宣布用近10亿美元的价格兼并Roadway运输公司;而2000年刚刚经过并购重组的轿车部件生产商ArvinMeritor也准备收购多伦多的Dana公司。
分析家认为,近期全球并购加快节奏应归结于两方面因素。其一是诸多企业逐渐成熟后对并购扩张的本能需求不断上升;二是近期全球经济复苏的乐观气氛促使企业提早动手进行兼并整合,为在可能到来的经济繁荣期中占有更大市场份额、赚取更多利润打下坚实基础。
过去3年间,全球经济低速运行,企业决策层的谨小慎微以及不良的商务环境令全球并购市场低迷不振。随着企业不断成长、行业间中小规模并购不断进行,长期被压制的大规模并购需求被重新提上日程。ArvinMeritor就是在过去10年间轿车部件生产行业不断进行中小规模兼并后,提出对Dana的收购意向的。如果这次的收购成功,那么世界轿车部件生产巨头的数量将与世界轿车制造巨头的数目大致相同了。此外,遭受“9·11”恐怖袭击事件打击的欧洲旅游业以及近况不佳的航天防卫业,则希望通过并购方式脱离困境。
近期全球经济复苏的乐观论调越来越高,促使很多大企业放弃过去作壁上观的态度,积极投入到并购活动当中。据报道,IT领域中的许多企业如IBM、思科及微软等都为新一轮并购计划筹措了大量资金,以期通过收购中小公司来延伸其技术触角,达到进入新市场或占有更大市场份额的目的。此外,近期金融环境的改善也对全球并购愈演愈烈起到了推波助澜的作用。利率长期处于低水平和企业债券市场的红火为企业的并购重组活动提供了有利的融资条件。此外,近几个月来欧美股市普遍回升,可以使企业进行并购时更多使用换股方式,节省现金。
据报道,在全球并购活动不断升温的情况下,引发了多起并购冲突。例如,一家名为Selfridges的伦敦顶级零售商店在今年3月接受了一家加拿大公司5.98亿英镑的收购开价,但又有一家伊朗房地产公司强行介入,使这起原本简单的并购行动添了变数。此外,另一家待售的英国大型玩具商店同样受到多家买主的追捧,出售价格一涨再涨。另有报道称,传媒巨头维丰迪集团将自己旗下的电影、电视及主题公园业务整体出让,标价高达115亿美元,但仍有5家大型传媒集团为此展开激烈竞争。
多数分析家认为这种趋势表明新一轮全球并购浪潮即将出现,但也有人对此持怀疑态度。《经济学家》的文章指出,目前美国很多非金融业公司的利润仍不容乐观,股市中很多股票的走高态势,其实是投资者对企业预期的赌博;如果企业中报令人失望,那么今后全球并购将逐渐放缓。此外,还有一些经济学家对企业大规模并购的效果产生疑问,担心这样的大规模并购将损害普通投资者的利益。据波士顿咨询公司的调查结果,在1985年到2000年间美国发生了277起大宗并购活动,其中64%的并购活动致使投资者利益受损。