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在经历了漫长而痛苦的挣扎之后,日本资本市场终于再次获得了各路资金的青睐。在日本股市让投资者喜出望外的同时,人们又重新开始对日元充满了期望。
本月以来美元兑日元一路下挫。7月2日,美元兑日元由119.41跌至118.00以下,创下今年3月31日来的最大跌幅。本周四美元兑日元最低见117.39,达到15日来的低点。
风光无限的日本股市为日元的走高提供了某种注解。本周二,日经指数盘中一度摸高10027.60点,这是自2002年8月以来日经指数首次突破万点大关。日经225指数是在今年4月触及20年来的低点后开始反弹,到目前的涨幅已近30%。
最新公布的日本其他经济数据仍然是好坏参半。日本6月份国内商品价格指数月率下降0.1%,年率下降1%,显示通缩状况仍未出现根本好转。但经济景气的恢复已经使日本十年期政府债券利率在上周上升至1.4%的水平,而就在6月份的时候,该利率还在0.43%的历史低点徘徊。最新公布的日本5月份贸易盈余达到8249亿日元,按年率计算增长了13.5%;而5月份经常项目盈余为1.3468万亿日元,按年率计算的增长率达到了28.5%。
一个关键的问题是,资本的回流对日本官方具有重要的意义,因为这意味着日本经济严重依赖出口贸易的"瘸腿"状况有所改观,进而降低了日本政府干预汇市的迫切性。在此之前,压制日元以保证日本出口的竞争力一直是日本政府干预汇市的重要理由之一,而投资者也一直因此对日元持谨慎态度。
在日本经济前景问题上,与日本政府官员的低调相比,国外对日本经济似乎要乐观得多。《经济学人》杂志预期日本2003年经济增长为0.8%,将超过欧洲的0.6%。美林证券最近也将对日本股票的评级由"减持"上调为"中立",而同时将英国股票的评级由"增持"下调为"中立"。国外投资者对日本经济及日本股市的看好,无疑将进一步提升日元的人气。
可以肯定,如果日本经济继续出现向好的迹象,下半年日元汇率确实有大幅上升的可能。基于这个基调,技术上来看120.00似乎是美元兑日元难以逾越的障碍,如果近期美元兑日元跌破116.00至117.00阻力位,日元则有望展开一轮新的升势。
又讯周四亚太汇市主要货币汇率表现较为稳健。市场等待欧洲央行和英国央行货币政策会议对是否进一步降息做出决定,普遍的预期是欧洲央行将维持现行利率不变,英国央行将降息25个基点至3.5%。欧元兑美元在1.1340附近区间窄幅震荡,英镑兑美元则脱离周三低点1.6275,返回1.6300上方交投。东京尾盘欧元兑美元报1.1359,英镑兑美元报1.6325。