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主要观点:l我们继续预测美元弱势将在未来几个月内持续。上周低于预期的美国就业数据有可能导致美元的反弹势头停止,同时市场将对美国经济增长过于乐观的观点进行修正。l我们继续建议投资者可从利率差相差较大的货币对交易中获利,其中颇具吸引力的是,用低利率的日元或瑞郎买入高利率的澳元和加元。欧元美元上周美国劳工市场数据令人失望,这与近期经济增长开始复苏的预期背道而驰。而美国非农业就业人数在6月减少了3万,低于预期。另外,失业率从6.1%升至6.4%(9年来的新高),这个数据将在未来几周里都会受到关注。但由于就业市场数据与经济周期发展的关联性不大,即使其得到改善,也不会在现阶段经济周期内发挥作用。而与之相对应的是,美国供应管理协会的非制造业指数从5月的54.5升至60.6,远远超出预期,并表明经济重要一环的服务业状况得到了进一步改善。在不同的经济指标影响下,我们倾向于美元的反弹将有可能结束,欧元有望呈现出小幅反弹的走势。从技术面看,现时市场已确认1.1608和1.1403为重要的短期风向标价位,而1.1438和1.1538的价位也被设为最新的日内下行和上行的转折点,一旦突破这些水平,欧元将显露下一步的走势区间。从趋势看,因为近期上攻1.1600至1.1634阻力区间的无功而返,欧元仍然承受一定的下行压力。如果跌破1.1403,将考验1.1350的重要支持位。同理,1.1608需要被强有力突破以后,才有可能让欧元重新获得中期上涨的动力;而1.1538的突破将是涨至1.1608的第一个重要阻力位。美元日元我们预期美元日元将上涨,不仅是因为日本国债价格的回稳,而且日本股票在过去几个月中已呈回升之势。现时阻止美元日元上升的唯一障碍就是欧洲和美国债券市场的疲弱表现。由于非日元债券收益率的大幅上升,日本证券流量数据表明有大量日元流入非日元债市。但是,非日元债券的收益率曲线已十分陡峭,使其长期债券价格可能在短期内回稳。上周四日本公布的经济数据好于预期,5月家庭支出比去年同期减少了0.8%(报-1.2%),领先指标亦转好。从技术面看,市场并未成功保住近期的高位,包括6月1日的高位119.66和6月19日的高位119.09,这意味着升至120.23(6月30日高位)以上的可能性在减小,而有可能面临跌至117.33(6月25日低位)和115.10(5月19日的关键低位)的威胁。美元兑日元只有重新升至119以上,才可以解除继续下跌的威胁。我们认为,过去一周美元兑日元的持续下跌将有望带来反弹,建议逢高将日元获利离场。英镑美元英镑上周表现较佳,由低位强劲反弹。我们强调英镑将在贸易比重方面维持强势,配合趋势和艾略特理论的阻力位分析,预计英镑有可能升至1.6740以上。同时,英镑将因走高的股价和正在增加的全球不稳定因素而获得支持。但是从技术面看,英镑汇价只要处在1.6740以下都呈弱势,1.6600的突破将引发卖盘出现,进一步下探1.6460(6月27日的低位)。因此,我们倾向谨慎做多英镑,在接近1.6800区域前,应先获利了结。美元瑞郎在近期走势中,我们已突出指出过1.1372(之前的阻力位变为现在的支撑位)的重要性。就此在过去几周美元的反弹中,该水平一直在提供支持,使汇价保持在1.1372以上,中期能否维持涨势将要看1.3612是否被突破。如果周四从1.1372至1.3556高位的第三反弹浪被确认,美元将可能走弱,我们不得不考虑走势将可能出现较大幅的回落或逆势下行。一旦跌破1.1372,下行的可能性将增大,至少显露出更大的回落空间至1.3297(由1.2788至1.3612上行区间的38.2%支撑线)附近,并有可能恢复美元长期的跌势。
澳元美元澳元继续上行,开始试探主要上升通道的上线0.6820/40区域,但技术指标表明,上行动能正在快速减退。确实,日内的上行趋势支撑线已被打破,而0.6780水平以下的突破将引发下探0.6735的行情,该价位为关键支撑位。跌破0.6735以下的水平将预示着顶部正在形成,但在目前可能性不大。由于澳元目前人气很旺,我们倾向继续持有,但不追高。
美元加元美元加元在受压的情况下保住了近期整理区间的底部,1.3310的低位仍未受到挑战,技术指标继续向好,表明坚固底部正在形成。但从1.3335/10支撑位的反弹能否通过关键阻力区间1.3450/85,仍需进一步确认,今年年初以来美元加元下跌后的大幅回调行情正在展开,如果阻力位1.3670(近期反弹高位)被突破,将有可能挺进1.3925,然后靠近主要下行通道的上线(现处于1.3975)水平。
欧元日元我们预期欧元日元将继续受压,下探趋势支撑线(134.75),之后才会展开小幅反弹。由于美元日元在接近117.55水平时,将可能遭遇央行干预行动,毕竟日本财务省和央行一向更关注美元日元。因此我们建议可逢低在135的水平继续做多欧元日元,获利目标可指向138区域,但应密切关注欧元美元的动向。