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本周大盘呈现先抑后扬、震荡盘升的走势,科技股反复走强,前期主流品种也有再度复出之势。但成交量始终维持在地量水平,显示存量资金“自弹自唱”式的拉高并没有吸引场外资金的介入,弱势特征依旧。但蓝筹股走势将分化,强者恒强、弱者恒弱的格局将更加明显。
主流板块复出有诱多之嫌
表面上看,股指的震荡回升与政策面的回暖有关。比如法定存款准备金率是否上调还有待定夺;摸底国债回购也已结束,管理层可能会从轻发落;新股打包下半年实行也被证监会有关负责人否认。好象引致大盘下跌的因素都已一一排除,反弹应顺理成章,而实际不然。姑且不论以上政策是否会最终落实,但从央行加强房地产信贷、银监会摸底上市公司担保、财政部颁布《金融企业会计制度》等事实来看,下半年加强监管的基调已定。在这样的政策氛围下,各路资金后市操作都必然会有所保留。主力再肆无忌惮地拉抬股价,政策风险巨大,概率甚微。而主流板块本身绝对涨幅已经很高,在增量资金不认同的情况下,临近前期1470低点附近,主流板块突然再度发力,具有明显的诱多嫌疑。
增发股走弱预示市场弱势
在本周股指小幅盘升的背景下,增发股集体走弱的状况也引人关注。继鲁抗医药跌破发行价后,虽有社保基金参与的新潮实业也跌破发行价。而公布增发新股方案的航天长峰在周二甚至以跌停报收。即将股权登记的华联控股,本周也呈现出连续下跌的态势。历史经验表明,增发股走势的强弱往往能够预示市场的强弱程度。在今年上半年,通宝能源、韶钢松山、浦发银行、海虹控股等股票的增发,均给市场带来了较大的投资机会。增发股往往是机构投资者参与的重点品种,其二级市场的走向在很大程度上代表了机构投资者对后市的态度。而近期场内增发概念股的再次走低,预示着市场继续走弱的可能性明显加大。
同时,受SARS事件的影响,商业、航空、纺织、旅游、餐饮、酒店等行业的上市公司的效益受到了一定程度的影响,将成为中报亏损或滑坡的主要成员,今年的中期业绩亏损程度将超出往年,在目前弱市氛围中将会较大的做空动力。
成交量萎缩 跌势难改
本周周K线虽收出了一根带上下影线的小阳线,但日均成交金额持续萎缩在55亿以下,显示调整尚未到位,后市有再度探低的可能。近期股指大幅下挫至称为“政策底”的1500点附近后,成交量依然萎缩,表明以社保基金和QFII资金为首的场外资金,对目前点位和蓝筹股价格并不认同,依然处于观望之中。同时,由于沪市在1530点至1582点区域堆积了2720.9亿元的巨量,目前该密集成交区已经成为上档强阻力带,具有较浓的中期顶部味道。虽然有中报良好的业绩预期,但以目前市场躁动的心态,以及趋紧的资金面来看,大盘短期回补1524点的跳空缺口艰难。在下半年政策面偏紧的情况下,加之后续扩容的压力,特别是大盘股的上市,1500点的短暂平衡很可能再度打破,股指将呈现继续震荡下行的走势。
从盘面情况来看,主流板块其实已经出现分化的迹象。以上海汽车、招商银行、华能国际等为首的龙头品种继续走强,而其他主流股票走势就比较弱,估计后市这种格局将会延续。我们建议,对于已经涨高的蓝筹股,投资者不应追高。同时要注意逢高减磅,波段操作,后市可谨慎关注"三网合一"的科技股,绝对价位低的钢铁股。