|
||||
沪深两市在接连下挫,并且击穿了半年线支撑之后,由于技术上过于超卖,在本周四才收出一根稍大的阳线。与两市股指形成鲜明对照的是,两市的基金指数在大盘下跌的过程中,并没有大幅下挫,而是在周二就收出带有下影线的小阳线,而后接连以阳线报收。以上海市场为例,在大盘下跌将近1.5%的时候,基金指数反而出现了超过0.5%的涨幅。基金的成交量也始终温和放大,价量配合相当默契。而且从上周的基金数据上看,54家封闭式基金的平均折价率已经连续三个星期出现了回升。尽管平均折价率在上周数据中仍高于15%,但相对于前期接近20%的折价率而言,已经有了很大的缓解。特别值得投资者关注的是,大盘在指标股率领指数上攻的时候,基金净值较高,但是市场价格偏低;而从上周起,大盘出现了普遍下跌的情况,基金净值也出现了一定程度的回落,但是基金的市场价格反而提高了。由此可见,有资金在期待或者酝酿基金的或有行情,所以,本周的基金走势并不是像以往只有概念炒作的时候那样"昙花一现",而是值得投资者期待。
对于封闭式基金而言,以往几乎每年都会有一波行情,也就是针对基金分红产生的分红行情。在成熟市场上,封闭式基金也会存在一定的折价率,这是由于封闭式基金的流动性因素所决定的。对于封闭式基金来说,其主要持有人是保险公司等投资资本市场,并希望得到长期稳定收益的投资者。在这种投资偏好下,可以说,持有基金的目的就是为了获得分红,与投资于债券有着一定的相似度。由于是期待固定分红的投资者,因此筹码相对股票而言,锁定程度较高,相应的基金市场价格的波动性就会减小。其实反观股票市场,每年固定以现金方式分红的上市公司,其股价在一年中的波幅也会小于大盘的波动幅度。这是分红型投资工具的特点。所以对于封闭式基金而言,在一年一度的分红期以外,几乎没有资金会关注到这个市场,所以产生了封闭式基金长期折价的问题。而今年,仅从本周的基金公告上看,又有许多开放式基金进行了年内的第二次或者第三次分红,由于开放式基金与封闭式基金的投资领域相同,在开放式基金获利的同时,没有理由认为封闭式基金会亏损,除非是封闭式基金帮助开放式基金变现,但这个可能应该不大;而且数据也显示,有一半左右的封闭式基金净值在面值上方,因此相应的分红仍是可以期待的。毕竟在上周,基金银丰作为首家封闭式基金,进行了每100分投资单位分红2元的现金分红。那么还有部分基金的净值高于基金银丰,即便是市场出现了一定的调整,由于这些基金家底丰厚,所以仍然存在分红的可能。
当然,随着《证券基金法》的即将出台,很多大机构对基金产生了新的兴趣。以往基金持有人相对而言身份被动,只能被动地接受基金的分红或者是长期持有却一无所获。但是,如果持有人享有类似公司股东的权利,能够对基金进行管理和监督,甚至改变基金的模式(例如将封闭式基金改成开放式基金),则持有人的权益能够得到更大范围的维护。这个利好如果实现,不是基金的分红所能比拟的。
换言之,如果是关注基金分红方面的考虑,则基金的行情会在很大程度上受到市场变化的影响。但是如果涉及到了基金市场的制度化建设,则行情有望延长。从近期基金走势上看,后者也存在一定的希望。(一德证券张炜)