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中报披露在即,部分续亏戴星ST公司退市风险将进一步加剧,借资产重组扭转摘牌命运就成为其绝处逢生的第一甚至惟一选择。事实上,重组预期也确实成为近期ST板块的短期炒做题材,*ST常柴、*ST兴业与*ST石化最近一个月最大涨幅分别高达75%、64%、41%。但总体而言,戴星公司沉疴缠身,财务状况恶劣,生产经营举步维艰或陷于停顿,资产重组谈何容易。戴星公司要想重组成功,还需闯过三道坎。
-第一道坎 大股东占款
有较多大股东占款问题没有根本改善,*ST南华日前公告称,截至2003年5月31日,控股股东南华西集团公司占用*ST南华资金6亿元;*ST兴业一季报也显示,大量资金被原大股东上海纺织住宅开发总公司占用,致使公司无力参与新一轮房地产开发。由于大股东蓄意提款、根本就没有还款计划,或者大股东债务缠身无力还款,上市公司只有计提巨额坏账准备,直接形成亏损,导致持续经营能力打了折扣,日后业绩难以翻身。
-第二道坎 债务危机
如何化解债务危机成为戴星公司缓解重组阻力的重要一环,目前已有部分公司着手解决债务问题。如*ST松辽与银行签订了现金还款免息协议,一次性归还部分积欠利息,银行减免剩余欠息,*ST松辽由此减免人民币贷款利息2200万元,外币贷款利息29万美元,财务状况大为改善。
-第三道坎 担保风险
担保是上市公司的一大痼疾,且多见于绩差公司或问题公司。戴星公司参与担保并因此涉讼的有数家之多。如*ST兴业、*ST烟发、*ST济百等。*ST长控日前就发布公告称,为他方借款提供了连带责任担保被诉,两块国有土地使用权及办公营业用房被查封;在很多情况下,上市公司担保与大股东操纵、债务问题紧密相连,成为戴星公司的一大困扰。