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反复振荡整理的深沪大盘仍未能有效改变久盘必跌的规律,历史常会重复的规律,使今年6月份的深沪股指仍成为一个阶段性的顶部区域。尽管这个阶段性顶部因非典原因而有所变化,6月份的股指见相对高点后盘落的格局仍未改,大盘在6月份后展开阶段性调整行情的趋势已基本确立。从消息面看,"针对当前货币供应量增长偏快、信贷增加较多的情况,人民银行将加大公开市场操作力度,调控货币供应量,选择适当时机调整存款准备金率。"该消息对市场来说,无疑是个利空。从目前情况看,消息面的利空结束大盘的震荡走势,而使得大盘选择向下突破。笔者认为,投资者目前操作要注意控制仓位,重仓的投资者更应该注意减持,以预防大盘可能出现的破位风险。目前大盘选择向下突破,主要是市场热点炒作全面弱化动摇了投资者的持股信心。从盘中表现看,金融、汽车、钢铁、石化、电力等前期领涨大盘的热点,已不能鼓勇而进,市场的响应力度大幅减弱。而在这种情况下,投资者寄望甚厚的中国联通(600050)等低价蓝筹股的炒作却迟迟难以兴起。超跌股和冷门股的炒作只是短线资金所为,根本无法吸引增量资金入市。在热点炒作越来越无法让人喝彩的情况下,市场做多动力也就随着减弱,空头能量则随着增强,大盘下跌也就自然而然地形成了。
从目前股指的运行上看,大盘的调整虽可以从沪指1650点算起,但因这种调整动因具有非技术性特点,市场受非典因素而使行情运行形态发生较大的改变。股指的调整在实质上仍是从6月3日的沪指1582点展开,经过一个快速探底至1527点反抽后,大盘仅在1572点处受阻再次回落,在技术上有确认沪指1582点区域的头部特点,而股指不断向下破30日均线和年线,沪指近期低点1527点也面临考验,市场整体运行形态已明显走坏,市场所期望的横向调整格局将面临着改变的态势,调整行情开始转向纵深方向发展,大盘有下探1500点区域的要求,股指短线向下空间已有效拓展。因此,我们认为,近几日操作上,投资者宜以观望为主。