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市场确实在悄悄的发生着变化,自从上半年以汽车为首的篮筹股走强以来,不少嗅觉敏锐的投资者就已经从中嗅到了细微的变化。从近期活跃的品种看,金融、石化、钢铁等都是业绩稳定、优秀的品种,即使是最为抢眼的科技股也是以海虹控股、中信国安这两只基本面情况优秀的品种作龙头。我们还发现,近期的盘面分化严重,涨停的股票不少,而跳水的品种也毫不犹豫。而最近这一阶段让我们更为困惑的是,即使是这些活跃篮筹板块,其个股的走势也分化非常严重。其中比较明显的是石化以及钢铁、科技板块。这也是让投资者看不清市场的主要原因。而我们认为,之所以出现这样的情况,其中一个主要因素就是“价值”二字在起到重要的作用。
经过了熊市的洗礼,我们发现投资者当中追求暴利的越来越少,而追求长期稳定收益的观念开始流行。从机构的角度来看,中小机构获利越来越难,而大机构正在蓬勃的发展。基金的壮大、券商的兼并重组,随之而来的是一艘艘航母相继下水。这些力量是这一阶段市场的主要力量,而这部分力量所追求的必然是安全、稳定,没有实质题材的品种是不会受到青睐的。而QFII实施后,外资的进入将更加突出这一点。我们认为,没有那一个资金在进入一个新的市场之时会采用最冒风险的方式去运作,必然会去挖掘质地良好,有特殊题材的品种来完成自己的立足之作。这里我们说明一下,在很多投资者的印象中,外资似乎都是以基本面投资,长期持有的典范。其实不然,就运作的技巧来说,外资比国内机构有过之而无不及。我们认为只要是由人为主体构成的市场,不论它在地球的那一个角落,其特性都是一样的。但我们一定要认清楚,没有最好的方法,只有最合适的方法。对于各种不同的环境,最合适的才是最好的。而我们目前的市场状况,最合适的方法就是挖掘个股的质地,以期日后能够得到市场的认同,因为目前市场认同的就是股票的质地。以前所谓高控盘的庄股运作是没有市场的,尤其是近期这类股票的接连跳水更是说明了这点。
机构间的博弈是今年市场的主流,而博弈的背后是机构自身强大的研发能力。我们说不仅仅是机构,即使是普通的投资者经过了牛熊的轮换之后,自身的水平也得到了极大的提高。过去市场常用的一些简单的包装手法已经不能引起投资者的兴趣。如果说以前投资者就凭听和看就可以决定购买股票的话,那么现在的投资者则一定要打开包装,好好的触摸、比较一下才能下决心投资。这些就是市场的变化,只有顺应这种趋势才能跟上市场的节奏。对普通投资者如此,对机构来说更是如此。所谓顺势而为并不复杂。
回到盘面,犹犹豫豫的走势,个股的分化已经不能让我们感到困惑。内在价值决定了这些股票的表现。当然所谓的价值决不是财务报表上的几个数字就能够体现和概括的,我们注重价值也决不是一定就要作公司的长期股东。我们注重价值,挖掘价值的唯一目的是为了顺应市场从而更好的获利。我们认为,在今年的行情当中,“价值”二字将贯穿全年的行情。在操作上,股指的调整我们不必担心,今年的关键在个股的选择以及介入部位上。大势应该是比较稳定的,如果出现幅度较大的调整,那是决好的介入机会。因为那样某些品种的价格将严重的被市场低估,而给我们带来的将是非常安全的获利机会。因此我们一再强调介入的部位问题,只可逢低分批进入,决不可冲动追高。今年就让我们好好体会一下“价值”的味道!(赵文)