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资产规模小,市场化程度低,平均利润逐年下降
日前,国内三家权威房地产研究机构———国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和搜房研究院———共同发起的“中国房地产TOP10研究组”,根据截至2003年4月30日公布的2002年国内房地产上市公司年报的客观数据,按上市公司总市值、总资产、利润总额、主营业务收入四个指标,对69家房地产上市公司进行综合评比,推出了“2003年中国房地产上市公司TOP10研究报告”,引起市场上极大关注。
在此基础上,有投资管理顾问结合金融资本市场和房地产业的情况,对2003年中国房地产上市公司10强略作点评。从点评中可看出,中国上市房企的市场表现仍未如人意。
国有资本仍居主导
在此次综合实力10强的排行榜名单上,除以市场化运做的成功典范深万科外,“陆家嘴”、“中华企业”、“招商局”、“北京城建”、“吉林亚泰”、“中远发展”等几乎都是国有色彩浓厚和国有股占主导地位的企业,国有资本占了半壁江山。
地域性强
由于政策、土地、文化、气候和市场等原因,除深万科具备全国性的网络和发展规模以及金地集团呈现一种跨区域扩张的端倪外,其余均是区域性的龙头企业,如陆家嘴主营上海地产,招商局主营深圳地产。
总体规模小
对比香港的房企上千亿的市值和中国其他行业动辄几百亿资产规模巨无霸式的发展势头,中国的房地产行业虽然在GDP的总量中占举足轻重的地位,但体现在个别房企上则明显地存在相当大的差距:最高市值只有178.9亿元人民币;最高资产只有82.2亿元人民币;最大主营业务收入只有45.7亿元人民币;最大利润额只有6亿元人民币;总体规模较小。
市场化程度低
中国的房地产行业由于土地的公开化程度低,市场化推进时间短,再加上资金来源单一,特别是商品房时代启动晚以及其他政策性和地方性等因素,相对于其他行业如家电、医药等,中国房企市场化程度明显较低。
平均利润水平逐年下降
中国房企平均利润水平逐年下降。即像深万科这样主营业务收入和利润总额排名第一的房地产上市公司,也分别只有45.7亿元人民币和5.2亿元人民币,粗略估算,资产收益率只有6.34%;主营业务利润率只有11.4%,远没有人们想象的和市场流传的那么暴利。(凌波)“2003年中国房地产上市公司10强”报告结果:综合实力10强按顺序为万科A名列第1,紧随其后的是陆家嘴、招商局A、北京城建、中华企业、中国国贸、张江高科、浦东金桥、吉林亚泰、三木集团。