三连阴的破位形态引发短期股指的反弹，大盘再度上试年线区域，使短期市场围绕年线的争夺仍在延续，而股指短期反弹量能未能较好放大，股指尚未能形成有效上攻的态势，上档多重均线系统压力也未化解，使短期股指运行仍表现出一个振荡调整的态势，股指短线反抽之后仍有进一步下探的可能性，短期股指的反弹仅使市场形成较多的个股炒作机会。

　　从短期市场的运行上看，股指短期下探仍具有反复的特点，多头主力前期介入较深，近期市场又缺乏一个较好的多头氛围，使机构主力难以有效退出，市场主力采取反复拉抬指数股护盘的思路，在石化股板块短线上攻后，中国联通又成为主力护盘工具，并带动一批基础设施类个股走好，有效地稳定着大盘，也体现了沪指在1520点区域的技术性支撑作用。然而，短期股指的反弹仍为一个下跌中继形态，并未能有效改变股指的调整趋势。一是股指反弹缺乏量能配合，单日成交不过百亿，将使沪指难以有效上攻突破，沪指在1560点区域压力仍较重，将制约着短期大盘上行；二是市场缺乏主导热点，个股炒作较为零乱，市场个股炒作的分化特点明显，这又不利于短期市场人气的集聚，使市场缺乏对外围资金的吸引力；三是股指整体形态上呈下跌抵抗型，并具有对年线破位后起回试的作用，股指向下调整态势仍未改变，沪指在1520点区域的支撑作用也需进一步确立。因此，我们认为，短期市场反弹空间有限，股指短线反抽后仍有向下调整的要求，但短期股指在1510点区域的技术性支撑会制约下调空间，沪指有望在1510—1560点区域作反复振荡，市场机会在个股的短线炒作之中。

　　操作上，短期投资者可以考虑在股指反抽时减仓，并注意调整持股结构，选择好底部区域走稳并温和放量的中低价股。短线个股可以重点关注深华发(000020)，该股为深市本地低价小盘股，流通市值在5亿以内，业绩也尚好，前期大幅回落后在低位有构筑小双底的态势，而低位成交也呈温和放大态势，有增量资金的介入迹象，短线有望再度反弹向上，走快速上扬行情，可密切关注。(方开平）