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随着非典阴云渐渐散去,在5月中旬一周内获批的五只基金相继开始发行,基金市场正处在自去年底以来的第二次扩容高峰。为吸引投资者,这些新基金引入了“保本”或“系列”概念,但有人注意到,在令人眼花缭乱的创新背后,基金销售的局面也开始发生微妙的变化。
现在是托管银行选基金
托管银行在基金发行中一直扮演着重要角色,去年不少银行为了其所托管基金的代销业绩,逐级给员工摊派购买任务的现象仍让人记忆犹新,但现今银行的这种热情已不复存在了。招商基金公司的一位销售负责人向中国经济时报记者介绍,现在不少银行觉得代销基金吃力不讨好,兴趣明显降低了,究其原因应和前段时期基金发行困难有关。
据了解,由于个人投资者对购买基金不够踊跃,整个销售期下来一些银行网点的销售额甚至还不到10万元,比如今年2月份某只基金发行时记者就曾在银行代销点看到整天都无人问津的情况。而基金公司付给银行的代销费率,往往不会超过1%,也就是说代销网点少的总共只能得到1000元的收入,扣去现场宣传和人员激励等费用,银行就有可能陷入赔本的境地,对这一业务的积极性自然会降低。
对这一现象,中国银行基金托管部研发处副处长陈卫星向记者表示,也不能简单地说银行的热情降低了,由于目前基金的托管和代销基本上都是由同一家商业银行来做,而基金托管业务是一项收入相对稳定的中间业务(该业务中银行的主要工作是资产保管、会计核算、资金清算和投资监督等,托管费率规定为不超过0.25%),因此银行肯定是会重视的。而从基金的代销业务来看,每家银行在代销第一只自己托管的基金时,为了树立形象,确实采用了一些行政手段,但随着基金不断地扩容,那种行政手段不可能多用,所以现在更多的是采用市场化的方式。在目前发行困难的情况下,银行对代销业绩更多是从整体上考虑,而非着眼于某一个网点。
前述的基金销售负责人向记者表示,银行代销基金还有一个考虑是完善自己的服务项目,留住那些有投资需求的客户,但如果代销的基金业绩表现不好,对银行的形象反而是个打击。最初的时候基金数量较少,银行为了争得托管资格必须为基金卖力地吆喝,但随着发行的基金越来越多,局面有了微妙的变化:银行越来越掌握主动,开始对托管的基金有所选择,将来只有那些信用好、管理能力强的基金公司才能获得银行的合作,这与起初的银行求着基金恰好是“倒了个儿”。
券商银行竞设“基金超市”
在基金代销不景气的背景下,民生银行却于近日推出同时代销4只基金的“基金超市”业务。陈卫星认为,从为客户提供服务的角度这是银行战略的一个表现,而且基金代销如能达到一定规模,其效益也是相当可观的。
而华夏证券早于此前很久就已推出了券商的“基金超市”,记者几个月前曾在华夏证券北京三里河路证券营业部见到这种“超市”——在一个架子上摆满了各家基金的宣传资料,再配以专业人士在一旁提供咨询,由于当时基金扩容遇冷,“超市”很少有顾客光顾。但该营业部经纪业务部经理朱宏涛向记者介绍,近来投资者认购的情况有了好转,可能一方面是因为基金表现有所提高,另一方面是因为近来有多只新基金发行,并且有各种形式的创新。现在甚至有一些已过了销售期的基金,因其净值不大投资价值凸现,所以仍有不少投资者前来购买。
这种“基金超市”的形式得到了主管部门的肯定。中国证监会主席助理桂敏杰在接受媒体采访时表示,专业的基金销售渠道在方便投资者申购多种基金产品的同时,可以更客观地推介和分析各种基金产品的特点,避免过去销售单一基金时的一些误导性宣传。
那么在券商和银行之间,谁更有优势来办基金超市?朱宏涛认为,总体上银行和券商各有优势,但券商的优势正在逐渐增大。首先要在一家银行同时买到多只基金的成本会比较高,而且如果银行代销不是自己托管的基金,还可能是出于其他的一些目的,比如先向投资者售出开放式基金,如果这些基金发生赎回,那么变现的资金往往会沉淀为自己的存款,那么这也就成了银行吸收存款的一种方式。另一方面,券商的咨询优势是银行无法比拟的,券商在品种判断、长期分析方面的能力都会使两者间的优势平衡发生倾斜。
而银行自然也有自己的优势,并且是基金销售无可置疑的主渠道,从国外情况看银行的销售额也都占到80%以上。首先是由于银行的网点远多于券商,其次银行的储蓄客户和基金客户在风险偏好上趋于一致,从这个角度说,券商更适合发展一些高端的机构投资者。
基金超市也受到了基金公司本身的欢迎。前述的那位招商基金人士认为,在一个柜台上只给投资者挑出排行靠前的几只基金,这应该是基金销售渠道的发展方向。
有分析认为,随着扩容加速,基金销售受银行的制约作用越来越明显。这表现在一方面由于银行积极性下降,基金的首发规模有越来越小的趋势,而且销售期结束后银行的作用就基本消失,只能坐等赎回;另一方面,由于银行代销效益不佳,在费率上的要价也越来越高,基金要为此要付出更高的成本。因此基金公司急于摆脱这种过于依赖银行的局面,也是自然而然的事。对此市场上有成立专业基金销售公司的设想,朱宏涛认为,限于运行成本和市场规模,此类公司生存的条件还不太成熟。在这种情况下,基金超市无疑是较理想的折衷形式。