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欧洲央行将在本周召开利率会议议息,欧元区究竟会否降息受到国际金融市场的高度关注。根据欧盟统计局上月中旬发表的统计报告,欧元区今年第一季度经济为零增长。欧盟委员会负责经济和货币事务的发言人托马斯表示,该统计结果出人意料,也令人失望。欧委会预测,由於消费需求不足及出口下滑,欧元区今年第二和第三季度的经济增长率将在0-0.4%之间。分析人士指出,由於越来越多的迹象表明欧元区经济复苏的势头正在减弱,而欧元兑美元的汇率却一路走高,欧洲央行很可能会作出降低利率的决定,以刺激欧元区经济的增长。魏炜婷
德荷意一季负增长
欧盟统计局的报告显示,与去年第四季度相比,德国、荷兰和意大利第一季度的经济均为负增长,分别为0.2%、0.3%和0.1%。如果将英国、瑞典和丹麦计算在内,欧盟15国第一季度的经济增长为零。鉴於此,欧盟多家机构均对欧元区经济的增长表示不乐观,认为欧元区已濒临经济衰退的边缘。依据经济理论的定义,连续两季发生负增长现象即可视为经济衰退。
德国统计局认为,德国经济滑坡的主要原因是第一季度虽然德国国内需求有所回升,进口增长,但同时出口有所下降,导致贸易顺差增速减缓,而内需的轻微回升不足以弥补贸易顺差增速减缓给经济带来的负面影响。根据该统计局的数据,第一季度德国进口增长1.6%,而出口仅增长了0.4%。此外,德国财政部长艾歇尔还在最新财政税收预测报告中表示,德国今年的公共财政收入将比此前预计的减少87亿欧元,财政缺口将达276亿欧元,而今年的财政赤字占国内生产总值的比例仍将超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%的上限,政府原计划到2006年实现收支平衡的目标也将难以实现。经济界人士由此普遍对德国经济今年能否复苏表示怀疑,德国政府之前对今年经济增长率的预测为0.75%。
在意大利,由於2002年度全球经济增长放缓导致该国出口疲软,2002财政年度意大利经济仅增长0.47%,创10年来的新低。意大利总理布鲁斯科尼日前表示,该国经济明显出现停滞和滑波的状况,2003年度经济增长将低於1.0%。他说,意大利政府正在研究在不违反欧盟预算规定的前提下,制定公司税收减免举措,意大利由此可能成为欧洲减免税收幅度最高的国家。有消息称,意大利今年还将着手减免总额为55亿欧元的低收入家庭税收。
成员国饱受体制拖累
欧元区自成立以来,一直面临着许多问题,各成员国国内及国与国之间都存在着不同程度的差距,而经济改革也是举步维艰。分析人士认为,问题的关键就在於欧洲央行在运作时一直将欧元区视为一个整体,而非12个具有不同经济发展状况的独立的国家。但是,当这12个国家1999年因欧元而联系在一起时,他们的经济发展水平当时并没有能够达到一致水平,而且至今也仍然没能达到一致水平。由於就业市场处於僵化状况,加之高工资、高税率及政府对於市场的种种监管,致使欧元区经济饱受所谓的传统体制问题的折磨。欧元汇率近几个月来的上扬(自去年9月份以来欧元涨幅已达10%),也抑制了欧元区经济的复苏,使得欧元区成员国的出口竞争力下降,并使欧洲企业在美国的收益折算成欧元后的价值降低。
根据欧盟统计局的报告,欧元区3月份失业率为8.7%,略高於2月份的8.6%,低於经济学家原来预期的8.8%。但经济学家指出,3月份失业率低於预期源於一次“统计暂停”事件,而非劳动力市场出现改善。由於各公司开始执行今年早些时候宣布的裁员计划,预计今年剩馀时间的失业率将会上升。BBL驻布鲁塞尔的经济学家克雷安说,尽管失业率低於预期,但过去几个月有许多人丢掉了工作,她预计第三季度失业率将增至9%。其中,德国的就业状况尤为严峻,预计该国失业率将从原来的10.6%升至10.7%。经济学家认为,不断攀升的失业率正在损害欧元区的消费者信心,导致消费者信心指数最近下滑至5年来的最低点。这将对欧元区业已疲软的经济造成打击,并给欧洲央行施加压力,迫使其调低利率。
市场寄望欧元区减息
不过,欧洲央行管理委员会(ECB)委员韦尔特克近日已经表示,央行将於6月5日召开利率会议,讨论欧元区是否需要降息。市场对此纷纷寄予厚望,广泛期待央行将在该次会议上调降利率。央行在5月的会议上曾决定维持利率於2.5%不变。韦尔特克强调,欧元兑美元进一步上扬可能会损及德国出口商。
与此同时,欧盟委员会敦促赤字超标的成员国进一步削减开支,并认为严格的财政纪律有助於欧洲经济保持恢复增长的势头。欧委会在其《2003年政府财政报告》中表示,欧盟各国正面临欧元1999年启动后财政状况最困难的时期,特别是欧元区三个最大的经济体都为居高不下的财政赤字所困扰。德国和法国已宣布,它们将无法按欧盟的要求,在2006年实现预算平衡。但欧委会现在开始担心,由於经济不景气,这两个欧元区经济分量最重的国家可能到2007年都无法实现这一目标。欧委会的报告还对经济总量第三的意大利的财政状况表示担忧。不过,欧委会并不主张各国提高税收,而是敦促各国以削减政府开支的方式实现预算平衡。欧委会的报告指出,通过结构改革的方式削减不必要的政府补贴,再辅以低利率,将能刺激欧元区的经济增长。
欧盟财长反对减息
虽然降息的呼声很高,但令人吃惊的是欧盟的财政部长们却明确支持欧元走强。他们说,欧元的快速走强不会损害欧洲经济,相反欧元走强将帮助使通货膨胀减弱,并刺激国内消费。主持欧元区财政部长会议的希腊财政部长就表示:“欧元走强对欧元区有利。”财长们承认,欧元走强将伤害出口商利益,但他们亦希望避免出现欧洲经济和货币事务委员会委员索尔布斯所称的极度震荡和过分走势,并称这不是为欧元继续大幅上涨开绿灯。希腊财政部长还说,伊拉克战争的结束和油价的下跌使今年下半年预期发生的经济复苏看起来更有可能出现。
另外,德国经济智库IFO也表示,欧元区2003年第二季经济景气将缓慢上升,因企业对经济前景的信心提升,超过了对当前状况的悲观评估。这家机构称,根据他们4月对跨国公司和国际组织的274名经济分析师所作的调查,欧元区第二季经济景气指数将由第一季的73.7点升至74.6,但仍远低於2002年第二季所触及的97.5。IFO主席辛纳称,该指数显示,今后6个月内经济可能会成长,但近期前景仍然“充满风暴”。
西保持增长英见机行事
与欧盟其他成员国不同的是,希腊和西班牙第一季度的经济增长较快,分别为2.9%和2%。这似乎在一定程度上为欧洲财政部长们的乐观估计加重了砝码。西班牙中央银行的经济报告指出,今年第一季度西班牙的国内生产总值增长率远远高於欧盟成员国的平均增长率。而目前西班牙经济之所以能够保持增长,主要原因包括国际和国内两方面。国际环境方面,伊拉克战争持续时间较短和国际石油价格没有明显上升,使95%的石油需求依赖进口的西班牙没有受到过多负面影响。国内方面,就业率明显上升和工资收入的增加,提高了国内消费水平,从而拉动了经济的发展。另外,今年第一季度投资增加明显,尤其作为国民经济三大支柱之一的建筑业投资活跃,成为推动经济增长的重要原因。据西班牙国家统计局公布的材料,西国内生产总值去年增长2%,虽为1993年以来最低,但还是比欧盟成员国的平均增长率高一倍。政府预测,今年西班牙国内生产总值将增长3%。但一些经济专家认为,受国际大环境的影响,西班牙今年的经济增长率将在2.5%左右。
对是否加入欧元区一直持观望态度的英国,最近终於要作出决定了。英国财政大臣布朗表示,他将於6月9日向英国议会陈述他是否认为英国加入欧元时机已到。在对经济评估结果进行为期3周的讨论之后,英国内阁也将在本周内作出表决。不过,布朗强调,在英国是否加入欧元区的问题上,起决定作用的将是英国的经济利益。此外,这一重要决定还要看经济评估的结果,其中包括18个财政组织对欧元影响力的研究,以及他本人在1997年所提出的5个经济测试。与此同时,布朗还敦促欧盟国家加速经济改革,因为这将有助於英国加入欧元区。