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更多的上市公司推出高派现和大比例送转方案成为2002年年报的一大特点,这些上市公司股票在市场上也受到了投资者的追捧。这种以业绩增长和现金流充沛为基础的分配是对投资者实实在在的回报。随着投资理念的逐步转变,具有高分配潜力的上市公司值得投资者关注。
潜力公司
公司向投资者分配的利润主要来源于两块:一是当期实现的净利润,二是年初未分配利润。
根据2002年年报,每股未分配利润在1元以上的公司有40家左右,从理论上讲,这些公司都具有10送10的潜力,如最高的鲁北化工(600727),每股未分配利润高达1.925元,其他如中兴通讯(000063)和五粮液(000858)也高达1.889元和1.777元。其中,部分公司在2002年已经推出了高分配方案,如晨鸣纸业(000488)2002年实施了10送2转增6派0.5元的分配方案,华能国际(600011)也推出了10派3.4元的分红方案。
部分公司不但目前具有较高的未分配利润,而且具有较高的成长潜力,如波导股份(600130)2003年第一季度实现每股收益0.3065元,同比增长118.93%,同时公司预计2003年中期业绩将实现大幅增长,而且公司现金流充沛,也具有非常强现金分红能力。
尽管很多每股未分配利润较高的公司2002年并未提出利润分配预案,但原因仍然主要是为了公司的发展,如“项目建设资金需求”、“新产品开发的投入”等,但是,部分公司也承诺2003年将进行分配。如韶钢松山(000717)在董事会公告中表示,预计2003年度至少分配一次,2003年度净利润及年初未分配利润用于分配的比例均不低于20%。假定该公司今年净利润不低于去年,按照这个利润分配政策,该公司2003年度每股分配至少在0.4元以上。而根据已披露信息,该公司第一季度的每股收益已超过去年的一半。
角度多样化
很多上市公司实施现金分红,主要为了达到某种目的,对此,查阅公司历年分配方案是否具有高派现历史,或许能成为验证高比例派现“诚意”的手段。如华能国际已经连续几年高派现;同时,在选择高派现公司时,也应该考虑比价效应。因为每股派现金额与股票价格比值越大,则收益率也就相对越高。如曾经倍受关注的西宁特钢(600117),其10股派5.20元预案,按5月26日收盘价计算,收益率接近8%(含税)。按此分析,某些低价绩优公司虽然每股派现金额并不是很突出,但由于相对较低的股票价格,按比价效应也具有较高的吸引力。
对于具有高送转潜力的股票,尽量选择上市之后第一次高送转的股票。这是因为老股票经多次送转,复权价往往高得惊人,高送转题材成了主力出货的良机,而流通盘较小且首次实施高送转的新股、次新股有再次送转的可能,容易受到市场的长期关注。