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资本玩家,这是投资领域对资本运作高手的称谓,2002—2003年,海信、红光、京东方等多家上市企业资本在IT业进进出出。他们或是放弃原定投资的IT项目,或是重组转型全面进军IT领域。他们的进出各有道理——都是为了业绩和收益,看到的却是不同的风险和机遇。
生意不都是赚钱的
Cindy几个月前刚刚离开了奋斗多年的IT圈子,拿着一笔筹来的投资自己开公司去了,这对于她个人来说当然是件好事,但是以小见大,Cindy们纷纷出走,最宝贵的人力资本的流动背后反映的行业趋势并非利好。
Cindy原本是一名Top Sales,签的都是证券行业里系统集成的大单子,不过她明显感觉近一两年单子越来越不好做了。“一方面IT已经成为券商在竞争时必不可少的手段,但是投资行为现在却变得特别谨慎,因为目前还难以看到投资所带来的效益。”Cindy在2001年谈成的一笔3000万的IT设备集中采购的单子,2002年就缩水到了几百万,其他券商项目的情况也好不到哪里去。
2001年青岛海信电器股份有限公司出现上市以来的首次亏损,自此海信将资金专注于电器项目多元化上,据青岛海信2002年度监事会工作报告显示,报告期内,2002年8月海信提出将2001年配股项目的“HPC手持电脑”项目剩余资金8327万元变更为投资“彩电仓储中心技改项目”和“注塑基地搬迁改造技改项目”,将“开发生产Internet防火墙”项目资金5320万元调整为收购海信北京电器股份有限公司(简称“北京海信”)55%的控股权。
2003年4月海信的公告显示海信出让了所持青岛海信计算机有限公司80.56%股份,并且已收购了北京海信55%的控股权,预计投资19925万元的“逆工程”项目实际并没有进行投资。
海信对此的解释是,国内终端网络市场发展缓慢,安全局域网产品政策不统一,加之全球网络经济近两年内发生了较大波动,导致全国范围内安全防火墙难以快速发展。而HPC手持电脑在中国还属于前期开拓阶段,“逆工程”市场需求缓慢,为回避和减低投资风险,董事会决定近年不再投入该项目。与此同时,2001年海信的其他投资项目,比如投资24652万元的超大屏幕背投影电视机生产线、19000万元的数字化多媒体彩电生产线、5658万元的引进大屏幕彩电机壳加工设备等项目已经完成。海信将计算机业务剥离出来,清晰了以“家电、信息、通讯”为主导的3C产业格局,使其迈入健康正规的多元化道路。今年海信已发布预盈公告。
如果后退会可耻的死去
当一些上市公司弃IT而去,转而追捧新的热点,另外一些上市公司却毅然决定进入IT,甚至押上企业全部的未来。
在2003年的Comdex展上,博讯占据了一个显眼的位置。一些观众饶有兴趣地试用了“Smartbook”。相比萧条的展会而言,这确实是一款很新颖的产品,但很多人都只限于好奇地打听一下8000元的定价,而博讯董事长兼总经理刘国真对市场很有信心。
这款产品短期内将是博讯发展的关键。如果最终市场不能启动,也还有回旋的余地。要么再小一些,打拼智能手机的市场,但是需要拿到手机生产牌照,要么做大,生产超轻薄笔记本。但是无论怎么做,博讯转型IT的决心是坚定的。
就在今年3月12日,博讯的前身ST红光发布公告,正式进入IT,同日改叫现在这个IT味十足的名字。此前主营偏转线圈的ST红光和福地科技同属于广东福地科技总公司旗下,是福地科技的配套企业。据证券分析师消息,今年2月被从股市“劝退”的福地科技股份正面临被外资重组的可能,也就意味着未来ST红光有无法凭借血缘关系获得彩显配件大单,进而造成供应链和现金流中断的风险。这也就可以理解重组后的博讯进军IT的一往无前。正如一句战场上的名言:“如果你向前冲,可能会悲壮地牺牲;但是如果向后退,必定会可耻地死去。”
博讯并非个案。资本的本性是寻求更高的利润。即使没有遇到下游企业的重组,国内家电业竞争极其惨烈,行业的利润已经摊得非常薄,另寻出路也在情理之中。
没有结果的玩家
Cindy的离开和博讯的进入是为了创业,海信在信息产业业务上的重新布局是回归,个人和公司的抉择不一定具有可比性,但都是深思熟虑的结果。一些上市公司看上去却想得没有这么清楚。
信联股份(600899)在2002年9月宣布与中国棋院签订为期5年的合同,将分期投入约5000万元赞助全国围棋甲级联赛。这已是信联股份在短短四年中第三次主业转型。投资者感慨:“什么时候折腾出结果啊”。
信联股份前身是浙江二轻轧钢厂。1999年,在主业名盈实亏的境况下,信联股份急于重组转型。公司剥离钢铁业务,进军这一年上市公司热门投资的有线网络业。经过一系列眼花缭乱的资本运作,公司间接持有湖北有线电视网络公司49%股权、河南有线电视网络49%股份、枣庄有线电视网络数据公司51%股权等。
当时看来,在有线网络领域的圈地无疑“钱”景无限,有线网络投资建设及网上增值业务提供了巨大的利润想象空间。然而,在市场层面,有线电视宽带业务的开展远未达到预期,难抵电信ADSL宽带的竞争;致命的打击则来自政策层面,国家广电总局出台了清理进入有线电视网络的系统外资金的规定,非电信类上市公司不能控股投资有线网络公司,只能参股。信联股份的有线电视网络梦被彻底粉碎。
于是在酝酿第二次主业转型时,信联股份看中了软件、传媒。但是截止2001年底,信联股份员工拥有大专以上学历的不到15%。软件、传媒都是知识密集型产业,这样的人力资源布局不能令人信服,年报也仍旧是一纸红字。其近期弃先进科技而就传统体育文化的战略举动更被一家财经媒体批评为是“一家已经亏损的公司,耗资5000万元赞助一项老板喜爱的体育项目。”