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加拿大Scotia银行集团公司一执行官员称,基于供需前景的改善,2003年全球铜价平均值约为75美分/磅,2004年将攀升至约80美分。该集团经济部副总裁Mohr在蒙特利尔举行的美国铜业协会2003年春季会议上表示,随着市场逐渐由2001和2002年的供需过剩转为平衡局面,铜价将趋于升势。她指出,逐渐亮丽的基本面将令铜价在05/06年继续徘徊在自2001年底来持续的60-80美分区间。“矿产商、冶炼商和精炼商手中的铜精矿和粗铜库存都异常低---低于运转水准,美国制造商所持的库存也非常低。”如Scotia银行预测,当全球需求走强,那些库存将不得不快速重建,从而令目前处于高位的LME和COMEX仓库库存减少。COMEX铜价已远离2003年2月触及的高点80.35美分,之后先是由于伊拉克战争的负面影响,再加上近来SARS病毒的爆发影响了中国的强劲需求,投资基金于3月份开始清算多头部位。据Scotia银行称,与去年同期相比,今年第一季度中国需求增长23%。Mohr同时估计,今年铜价将因全球经济成长疲弱而受到限制;交易商也因美国工业活动迟缓及欧洲业务疲软而对市场保持谨慎。至于镍和锌,Mohr估计,2003年LME现货镍的平均价为$3.50-$3.75,2004年将升至$4.00-$4.25;今明两年的平均锌价分别为35和39美分/磅。