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上周外汇市场交易商关注的焦点是经济数据及利率水平等经济基本面因素。由于美国经济增长放慢,日本经济继续疲软,促使欧元汇率表现强劲。上周五欧元兑日元汇率一度升至自1999年5月以来的高点132.94日元,突破132.00日元关口;欧元兑美元汇率也上升到1欧元兑1.1035美元高点。
利差成关注焦点
人们原先普遍预计美元将出现伊拉克战争后的反弹行情,但事与愿违,美元一直表现疲软。市场人士据此认为,不仅美元的短期上涨成为泡影,而且它还会一路下行。
在这种充满不确定性因素的形势下,投资者转向相对平稳的欧洲市场,支持欧元节节走高,而日元和美元则随之下滑。目前,公布的经济数据显示美国、日本和欧元区经济都很疲弱,投资者开始关注各地区之间的利率差,将资金投到利率较高的货币上。利率差成为投资者关注的焦点。虽然欧洲央行2.50%的基准利率与巴西的26.5%相差甚远,但无论如何也要比日本和美国的利率更具吸引力。目前日本、美国和瑞士的利率相对较低,而加拿大和澳大利亚的利率相对较高。美国利率水平处于历史低点促使投资者转向澳大利亚和加拿大等其他国家的金融资产,以寻求更高回报。因此,上周美元、日元和瑞士法郎都表现较差,而欧元汇率却节节升高。
赤字缺口令美元走软
美国经济结构方面的失衡问题引起投资者的担忧。最新数据显示,经常项目赤字占国内生产总值的比例高达5.2%。美国每天必须继续吸引外国投资者超过10亿美元的资金流入来弥补赤字缺口,才能避免美元走软。投资者担心美国的巨额预算赤字融资将引起外资的大规模回撤,可能进一步加大美元的下跌压力。市场人士预计欧元汇率短期内可能上攻1.1245美元水平。
虽然大部分策略师预计美元的跌势将会持续,但对于美元更为长期的前景,他们的看法则迥然不同。看好欧元的经济学家预计,欧元最高可能升至1.30美元。而与此相反,最大的外汇交易商花旗银行的首席外汇策略师则认为,在今年年底之前,欧元兑美元可能跌至平价水平之下。介乎二者之间的看法是,预计美元将继续走弱,但美元不会出现大幅下挫。减缓美元跌势的主要原因是亚洲国家央行不断买进美元,其目的是为了使亚洲国家的货币保持弱势,以促进出口增加。
SARS可能短期推升美元/日元
支持美元汇率的一个因素是日元汇率表现疲软。但分析师认为目前仍然难以判定美元的真实表现,因此大部分交易商对美元的强劲升势保持谨慎态度。此外至少能在短期内推动美元兑日元走高的一个因素就是对SARS(非典型肺炎)疫情日益加重的担忧。SARS有可能成为影响汇市的一个重要因素。它可以作为重估亚洲经济的因素,如果大量资金因此撤出亚洲市场,美元多少会从中受益。