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玉米、棉花、石油等品种破茧在即新品推出众望所归
今年以来,业内对期货市场推出新品种的探讨掀起了又一个高潮。3月28日,郑商所推出优质强筋小麦品种,终于打破了8年来期货市场无新品种推出的格局。当前,市场对尽快推出其他新品种活跃市场、增强套期保值功能的呼声颇高,各家期货交易所也在紧锣密鼓地准备。
市场需要新品
对于大商所一直致力恢复的玉米期货交易、郑商所力推的棉花期货,市场人士普遍认为,各方面时机已经成熟,应尽早推出。
中国粮油食品进出口集团有限公司副总裁、中国粮油进出口公司总经理于旭波认为,今年以来,随着粮食流通体制改革,粮食市场化步伐大大加快,加上今年是加入WTO第二年,玉米非国营贸易比重大大增加。同时,国家推动农业产业化力度很大,大米、玉米、小麦农业深加工示范重点工程进展顺利,各地方也在树立粮食产业化加工的龙头企业。“这样企业参与粮食市场化程度日益提高,就回避不了价格风险,尤其是玉米、大豆。市场迫切需要推出相应的品种,进行套期保值。”
另一方面,他认为期货市场本身也需要新品种。由于受到国内运输条件影响,而且产区产业化程度不断提高,使得可以满足深加工需要、消费需要的商品粮总量在下降,很难使全国范围内加工企业每月拿到固定的数量,加大了企业的市场风险。由于供应受到制约,而需求在上升,这样就使得期货市场品种问题更加突出。过去普遍认为的大品种,例如大豆,如今也变成了小品种。
“从资金的角度看,大量游资在寻找方向,而期货市场的品种太少。大豆只是国产大豆,局限了投资人对投资工具的需求,对大品种的推出有迫切要求,例如玉米、食用油、大米等。中国作为产粮大国和用粮大国,在国际市场中的影响越来越大,需要更多的新品种来满足供求关系的发现功能。目前,中国期货市场与国际期货市场的联动关系越来越大,小麦进入了全球报价系统,大商所的大豆也与芝加哥市场联动。在这种情况下,国内应该及时增加品种,稀释市场风险。”
中国证监会有关人士日前指出,恢复玉米期货交易,不仅可以改变目前大商所“一豆独大”的局面,增强市场厚度,分流一部分过分集中的资金。同时,玉米作为农产品中的大品种,恢复其期货交易,市场功能发挥充分,将对期货市场在社会主义市场经济体制中的定位起到重要作用。
交易所积极准备
据了解,目前大商所除了加紧玉米期货的准备工作外,也正在开发研究其他新品种例如大豆2号、豆油品种等。
业内人士分析,由于年初以来棉价的持续上涨,目前国内市场棉花价格已比进口棉价高出500元/吨,不仅影响用棉企业的正常生产,而且影响到了国产棉花的销售,并造成棉纺织品成本上升。因此应尽快推出棉花期货,稳定棉花价格。
郑商所此前就棉花期货合约及相关制度公开征求意见,已引起了业界广泛关注。据记者侧面了解,棉花期货上市准备工作已经基本完成,目前管理层正进行有关棉花期货的讨论与审批。有知情人士推测:“如果一切顺利,6月底之前棉花期货可望正式亮相。”
日前郑商所发布《期权交易管理办法》和《期权做市商管理办法》征求意见稿,提供了小麦和棉花两种期权合约的具体内容。该所期权交易软件系统已经编制成功并进行测试,在近期拟进行大规模的期权模拟交易,具体包括下单、撮合、结算、执行、履约、到期等,涉及从交易到了结的完整过程。有关人士指出,由于棉花期货尚未上市,现在只能进行小麦期权的模拟交易。“至于期权合约何时能够上市交易还需要上报有关部门并得到批准。”
在石油期货的推出上,上期所与大商所更是积极行动,颇有些不相上下的意思。上期所临近消费市场,所以以燃料油为突破口,经过一年多的筹划,已经向有关部门递交了上市交易燃料油期货品种的报告;而大商所身处石油产区与重要集散地,所以强调其在原油期货方面的优势并着手准备。
格林期货首席分析师于军礼认为,由于目前国内燃料油的市场化程度较高,所以石油期货的推出可能会以此为突破口。
尽管是众望所归,但新品种的推出始终是“只闻楼梯响”。对此,众多业内人士颇带些无奈地表示,由于新品种的审批程序严格,什么时候能够批下来都很难说。
于旭波则建议,为了充分发挥价格发现、套期保值功能并稀释市场风险,新品种的推出是当务之急。目前不妨采取试运行的机制,磨合一段时间后,发现其中问题并进行调整,再正式批准上市交易。他说,目前所有上市品种都是批了再做,没有经过试运行很难发现其中某些环节存在的问题,也不利于提前消化风险。