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今日前市沪铜经过昨日的大幅振荡之后明显趋于稳定,价格在维持在狭窄的区间内进行轻微的波动。市场总体交易气氛仍保持较为活跃的状态,但成交量较前一交易日还是明显的减少。从盘口动向来看,经过昨日的动荡之后似乎多空分歧正进一步增大,尽管价格波动轻微但多空争夺并没有因此而减弱,9月合约持仓也随之突破了10万手,这是近几年来绝无仅有的现象。表明随着基本面不确定因素的增加市场多空观点分歧正在不断增大,尤其是在面对“非典”这一突发性的事件之后市场观点开始急剧分化,悲观和乐观的预期进一步对立。而笔者个人认为,“非典”对于新政府乃至整个中国的经济体系都将是一个严峻的考验,因而作为整个经济体系的最前沿的金融市场来说观点的分化极为正常。到目前我国抗击非典病毒的形势来看,客观的讲笔者认为对于中国经济的破坏是已经不可避免,甚至相对悲观的预期并不是危言耸听。即使中国目前有效的控制的疫情的蔓延,消除因此形成影响也需要相当长的时间周期。因此,面对今日盘面的表现,结合并不理想的技术面情况,笔者建议投资者应保持持谨慎偏空的立场。
从技术面看,周四LME三月铜的表现着实令人失望,尽管价格收盘收复了1580美元关键位置,但是由于阴线实体较长对于技术形态的破坏还是相当明显的,尤其的进一步加强了均线系统对价格的反压作用。不但削弱了区间的有效性而且使价格进入第5浪下跌的可能性大大增加。理论上看如果LME三月铜1580美元位置被有效跌破难么价格短期内必然测试1550美元,随后便是1520美元一线,如果上述两个位置均没有对价格形成支持那么,价格将极有可能测试去年9月30日的低点1441美元。因此建议投资者做好充分的心理准备。但是即使价格跌至该区域价格也依旧可以认为处于技术面上的底部振荡格局,只是价格波段上涨的局部运行周期和长期趋势的运行周期被延长。投资者应对目前市场技术面的客观状况有一个充分的认识,这也正是考验投资者在应付突发事件造成价格运行周期改变的应变能力的时候。
基本面上,我们可以看出虽然周四美国公布的耐久品销售数据正如我们所预期的那样好于市场预期,但是并没有能够对金属市场形成多少支持,美铝的减产也基本被消化。这再次证明了中国已经成为市场关注的焦点,昨日国内价格的快速下跌有效的带动了外盘周四的收低也显示出了目前中国市场对于外盘金属市场的引导作用正在加强,所以投资者也应该针对这种市场间的从属关系在特定时期内发生的变化而及时调整自己的判断思路。不要以老的眼光去看待新的事物。正如前文所说,目前非典对中国乃至整个亚洲经济的破坏将是不可估量的,其所造成的一系列负面影响将在随后的日子里被进一步的显现。诸多大型的国际间的商务和公共活动都被无限制延迟,由于国与国之间的应对非典蔓延的措施的增加,也造成了现有商务活动运转周期的延长,企业工作效率将受到极大的影响。总之,投资者应对此次“非典”突发性事件将对我们造成的深远影响做好深刻而客观的心理准备,在这种情况下对于基本面的盲目的乐观显然是缺乏说服力的。美好的憧憬总是被残酷的现实所打碎。
综上分析,笔者建议投资将多头思路暂时搁置到一边,并适当加强局部的空头思维,操作上多单建议进行主动性清仓,并且在午后的交易中可以少量参与抛空交易。对于中小投资者来说如果感觉无法很快转变思路可以继续观望,以技术面的进一步表现作为有效依据。(黄新岩)