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非典型肺炎风暴来临以后,很多亚洲股票已经大幅告跌。基金经理们称,目前一些股票在其价格跌至新低时值得买进,当然这不是全部。
纵观亚洲股市全局,目前已知的非典型肺炎的状况会对股市带来何种影响仍还很难判断。自3月初非典型肺炎蔓延的消息真正传开之时起,很多股票的表现一直很好。新加坡的海峡时报指数从那时起基本保持平稳;台湾的证交所加权指数上扬了3%;泰国证交所指数攀升幅度达6.5%。这些指数的上扬主要还应归功于当地相对强劲的经济发展势头、伊拉克动荡局势的日趋明朗化以及这些国家某些大公司的优良业绩。
但对于香港而言,这场危机为股市带来的冲击是毋庸置疑的。自3月初以来,香港恒升指数下降7%,4月初伊拉克战局进展带来的涨幅已完全消失。除中国大陆外,香港一直是公布非典型肺炎病例最多的地区,约有1400例。有鉴于此,香港股市呈现这种情况也就不足为奇。感染非典型肺炎人数之多,加上经济学家不断下调对香港经济的评级等种种因素令香港股市坏消息不断。
3月份的最新调查数据显示,对于香港今年的经济增长率,分析师们的普遍预期为2.4%。摩根大通的经济学家威廉·贝尔彻说,当前的预期很有可能要低于这个水平。本月初他将自己原来预测的3.2%的经济增长率调低为1.6%。
在受非典型肺炎影响的整个亚洲地区,与旅游相关的公司都遭到了重创,看起来与其不太相关的公司甚至也受到了牵连。新加坡医院运营商百汇控股的管理者称,由于害怕感染非典型肺炎,很多潜在的病人都更多地选择不去医院就诊,这使医院的收入下降。
瑞银华宝的策略师杰姆斯·思朋斯说,一些公司的股价下跌或许有些过火。他在近期一份报告中指出:“因非典型肺炎的影响,亚洲某些证券已经充分下跌。鉴于此,在投资组合中这些股票或许值得冒险一试。在中国大陆、香港、马来西亚、新加坡和台湾这5个国家和地区中,思朋斯先生筛选一些受非
典型肺炎影响的股票,这些公司有几个共同点:债务低、净利润率相对较高、销售波动幅度小。他认为,就这些股价已获充分调整的公司而言,股价上涨的机会大大存在。其中他首选的股票包括:中国民航信息网络———香港的旅游计算机软件供货商;名胜世界———马来西亚的休闲公司;新加坡航空公司;佐丹奴———香港服装零售商。自3月1日以来,这些公司的股价跌幅都在8%-18%之间。
一些大的投资者对此表示认同。新加坡的恒基发展已经大量购进了国泰航空这家香港旗舰航空公司的廉价股票。新加坡的另一投资者首域投资有限公司,也买入了国泰以及澳大利亚航空公司———快达航空的股票。至于佐丹奴,首域公司对其股票是否进一步下跌正进行观望,这家服装零售商的销售额在其关键的香港和台湾市场已经下降了30%。首域亚洲证券主管的凯斯·威瑟外琳盖姆认为:“佐丹奴已经具备了躲过这场风暴的种种有利条件———良好的资产负债表状况和很有吸引力的收益率。威瑟外琳盖姆还表示,若马来西亚的休闲公司———云顶公司的股价从目前的12林吉特跌到11林吉特(即2.89美元)左右时,首域公司将会考虑买进该股,云顶公司因来自国外的博彩者数量锐减已经受到打击。
但是,一些资金经理仍在踌躇之中,毕竟非典型肺炎到底会持续多长时间仍然是个未知数。对这场非典风暴的持续时间,多数人预期在3个月左右,并据此进行操作。而几周前许多人很有把握地预计糟糕情形最多也就会持续1个月。一些基金经理对于那时他们所做出的投资决定懊悔不已;一位基金经理说,在4月份的第二周他买入了国泰航空的股份。当时的价格较该股当前的8.80港元大约高出1港元(即13美分)。他希望他当时能够再等等,眼下他没有买进任何股票,而是在观望。
甚至瑞银华宝的思朋斯先生也提醒投资者,不能仅仅因为某只股票受到非典型肺炎的影响大幅下跌就认定这只股票是低风险的,可以逢低买进。他还指出,受非典型肺炎打击的股票中,某些债务水平高、净利润率相对较低、销售波动幅度大的公司的股票不值得买进。自3月1日起,这些股票的价格已经下跌了13%到33%。