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在连豆粕期货异军突起,连续5个交易日上涨10%后,4月21日各豆粕期货合约均以跌停报收,昨日豆粕期价呈现全日宽幅震荡走势,尾盘在多头资金的积极涌入和部份空头获利平仓的双重作用下,8月主力合约最终以2148报收,较前日上涨18点,成交量再创历史新高。但笔者认为昨日的小幅上涨仅是对前日的暴跌进行的一次修复,其基本面上的五大利空因素可能会主导大连豆粕中期趋势下跌:
1、今年油厂的扩张已使我国大豆加工能力出现空前膨胀。从目前统计的进口大豆来看,今年前三月累计进口量将达到432万吨,较去年同期229万吨的进口量增长了近90%。进口量的大幅增加,会加大国内豆粕供应量的增加。
2、随着进口南美大豆的陆续装运,5月中旬开始南美大豆将在大豆压榨中扮演主要角色。众多油脂加工企业生产的扩大和原料价格的降低,其产生的现货压力显而易见,期后豆粕价格的回调将难以避免。
3、今年1月下旬,国家计委等9个部门联合下发了《关于落实进一步扶持我国大豆产业发展有关措施的通知》,明确了免征运输豆粕的铁路建设基金政策,并且铁道部已向各铁路局发出通知,从3月1日起正式执行运输豆粕免征铁路建设基金的规定。这一优惠政策将从成本方面大大降低了东北豆粕向关外输出的费用,从而缩短了销区与产区间的价差。
4、目前国内豆粕产量随着众多油脂加工企业生产能力的扩大呈现着逐年递增的态势。预计2003年国内豆粕产量将达到1630多万吨,而由于国内养殖业、饲料加工业并未有得以显著拓展,预计2003年国内豆粕需求量将少于1600万吨,全年度豆粕供应将呈饱和态势。
5、近期令全球恐惧的"非典"更令给豆粕市场加上了一层浓浓的阴影。据最新消息,香港方面研究发现,"非典"可能与畜禽流行病有关。倘若果真如此,这将给养殖业带来巨大冲击,而养殖业的下滑,必然会令对豆粕的需求全面下降。
因此,笔者对大连豆粕中期趋势看空,建议可在8月豆粕主力合约上逢高分批作战略性的抛空,但必须坚持严格的自律原则,做好资金管理,要牢记交易理念的第一条就是防范风险,切记!