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笔者早在今年初开始为本专栏执笔的时候,便曾经预测过,要选今年“汇市之星”,非澳元及新西兰元两者莫属。虽然今年严格来说只过了三分之一,要现在为全年汇市作个“盖棺定论”,似乎言之过早,但直至四月第二个星期为止,澳元今年兑美元的升幅已超过了7%,而纽元兑美元亦录得超过4%之升幅,暂时比欧元兑美元的2.4%的升幅来得多。
最近亦有不少读者透过电邮询问笔者,伊拉克战争过后,美元表现仍然不济,是否意味汇传统的“商品货币”──澳纽加元仍有上升空间?笔者正好藉本文为各位分析一下。
先谈谈澳元和纽元。事实上,澳元及纽元自去年第四季起便显著回升,是有极多的基本因素去支持的。
首先,美元在其经济持续不济及政治上又有伊拉克等不明朗等因素的影响下,在去年下半年开始,已经进入了明显的“下降轨”。大部份外币都“乘时而兴”,而澳币及纽币由于仍处于其历史水平中的较低位,再加上利息方面比美元、欧元及日圆等都更稳定,又有高达两至三厘的“正息差”,所以便成为很多投资者的追捧对象。虽说伊拉克大局已定,但美元前景仍然暗淡,澳纽元料可继续发挥高息“避难”货币的作用,不断吸引国际“游资”,前景依然秀丽。
经济复苏利澳纽元
其次,澳纽两国本身的经济状况亦不断地在改善。刚刚于去周公布的澳洲消费信心升至四年新高,而新西兰最近两个月的零售额都有极强劲的增长,相信未来一段时间内,澳纽的经济仍然会录得良好的增长,为两国货币的继续上升增添良好的动力。
现在伊拉克不明朗的局势既已完全稳定下来,相信有利全球的经济复苏,间接有助商品价格回升。近期皆急跌的油价及金价亦已经止跌回升,澳纽元作为“商品货币”的代表,自然有条件继续上升。
从技术上的角度来看,澳纽元经过去周的急升后,已经呈现了一些超买的讯号,短期内可能受制于0.62(澳元)及0.56(纽元)等心理关口。但长线而言,笔者相信,在今年内澳元有机会挑战0.65,纽元亦会重上0.58美元的水平。投资者可趁澳元回吐至0.6050、纽元调整至0.5450左右便开始吸纳,作为长线投资。
加元成新贵非偶然
至于加拿大元方面,最近亦突破了1.45之三年新高。笔者亦相信,加元可以在未来数月之内再闯高汇,挑战1.40的关口。理由十分简单,只要我们细心看看今年七大工业国各项经济数据(见下表),便能清楚看到加拿大元能够成近期汇市的新贵,绝非偶然。
明显地,加拿大经济今年的表现,在多方面,特别是经济增长及失业率等,都是七大工业国之表表者,甚至比美国更好。另一方面,加拿大的长息已经是七大工业国最高的,十年期的债券孳息超过五厘,比美国高出一厘有多。再加上加拿大有明显的通胀压力,相信今年内加拿大央行有机会再加息○点五厘至○点七五厘(编者按:加拿大已于上星期加息○点二五厘)。在实质的经济增长及息差支持下,加元迈向1.40,应该绝对不是问题。