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一、Alcan称2003年铝需求将增长3.3%
世界第二大铝产商Alcan公司估计,今年西方国家的铝需求将增长3.3%,去年的估计增幅为3.4%。
Alcan预测,今年西方国家的铝供应量将增长3.2%,库存将增加404,000吨。去年供应估计增长3.1%,而库存增加约41万吨。
二、铜价预示全球经济将延续缓慢增长势头
分析师,作为工业活动的良好风向标,铜价预示着2004年回升之前,全球经济可能还将面对12个月或更长时间的紧缩期。
好消息是,中国发展的潜能、亚洲内部贸易,和该地区的稳定性将有助于在明年初激励初步的恢复。
悉尼Westpac银行集团首席交易商Penman称,“基本金属价格是预示经济怎样发展的良好领先指标。”“我认为还将看到12个月的紧缩时期。你可以说是不景气的一年,但该时期我们也仍将处于低利率环境。”
中国的铜消费量已超出美国,目前是世界最大的精炼铜消费国。据Bloomsbury兄弟公司Metalica公司称,2002年中国消费260万吨精炼铜,2003年料将达到292.5万吨。2002年美国的铜消费为246万吨,2003年料为252.5万吨。
缓慢增长或是不增长?
中国的强劲需求是否足以带动该地区的经济远离衰退局面仍是个大问题。关注铜价日线和周线的技术分析师仍未看好全球中短期内的经济前景。
澳大利亚联邦银行技术战略分析师Gajewski称,“我越来越不认为价格将升向$1,800。为了令铜价升向$1,800,首先必须突破$1,640-$1,680水准;但如果在该水准遭遇阻力.”
将铜价和工业生产周期联系在一起的经济学家则更为积极,尤其是中国。Metalica分析师Dewison称,“铜的消费精确地反映了宏观经济环境。”“2002年全球铜消费增加38万吨,其中中国占375,000吨。2003年,我们估计全球消费将增加805,000吨,因2002年后期欧洲和美洲的库存重建,而中国将占到325,000吨。”
该增幅仅为5.3%,似乎不太令人兴奋。但Dewison相信这足以推动铜价在2003年升向$1,800,并在年底达到$1,850水准。
三、东南亚最大炼铝厂将于06年起动
业内消息称,东南亚最大的铝冶炼厂---投资19.7亿美元、正在马来西亚建造---将在2006年前开始运作,年产能近70万吨。政府已给予马来西亚铝业冶炼公司---由纽约Charus发展公司和当地投资者共同组建的合作企业---在Perak洲北部建造900兆瓦特发电厂以支持冶炼厂的许可。
但一些金属交易商称,该项目将造成未来数年铝市大量过剩,尤其是马来西亚已计划在Sarawak洲东部建造一家年产50万吨的铝冶炼厂。“Perak电厂和冶炼厂的基础准备工作将于未来数月开始。”“该冶炼厂的年产能料将达到69万吨。第一批金属将于未来2至2年半内产出。”
一交易商称,“目前该地区铝市每年的缺口约有40-50万吨,但马来西亚的建造项目将提高出现过剩的可能性。”
四、铜铝现货贸易升水升至三年来的高点
铜铝现货贸易升水已经升至三年来的高点,主要是因为SHFE铜铝的价格出现现货升水,贸易商们和分析师们说。
贸易升水已经升至非常高的水平,并且成交数量不小。我们以这样的贸易升水成交了几千吨。一位贸易商说。
A级铝锭(产自各个国家,包括俄罗斯产的T型锭,印度和中国产的铝锭)的现货贸易升水已经达到100-105美元/吨(香港CIF报价)、110-115美元/吨(中国南部港口CIF报价),他说。
过去两周就是这种情况,他说。
导致现货升水的原因仍然不清楚,他补充说。
3月底LME铜铝的价格出现急剧波动,之后(大约在两周前),上海地区的铝价和铜价出现现货升水。
LME金属市场正在对今年疲软的美国经济做出反应。
周二,SHFE铝近期月份(0304合约)的价格下跌40元/吨至14700元/吨,而0308合约的价格上升60元/吨至14330元/吨。
实际上,只有到了0312合约铝的价格才高于前一月份合约的价格。周二0312合约的收盘价上升390元/吨至14190元/吨。
但是,所有合约的成交量都相对较小。
今年第二季度的合同贸易升水(香港CIF报价)已经于上个月向上修正至80美元/吨,贸易商们说。
与铜市场出现供应紧张相比,铝市场出现供应紧张更加令人感到吃惊。中国是主要的铜进口国。去年中国成为铝的净出口国,这种状况是否会维持仍旧不确定。
中国的铝行业正在快速扩张,预计2003年总的产量将达到530万吨,高于2002年的440万吨,业内人士说。
氧化铝价格上涨可能是铝供应短缺的原因之一。今年早期氧化铝的现货价格升至260美元/吨以上(中国港口CIF报价),氧化铝加工贸易的利润和氧化铝加工贸易的合同消失了,氧化铝贸易商们说。
现货市场氧化铝的销售报价为300-310美元/吨,但是,在该价格水平没有成交,香港的一位贸易商说。
而国内铜产量的扩张受到原料(铜精矿)供应短缺的严重打击。中国仍旧是一个主要的铜进口国和铜精矿进口国。
市场供应非常紧张。我们已经将4月份和5月份交货的货物销售一空,上海的一位贸易商说。
本周的现货贸易升水维持在100美元/吨,并且市场上没有可以在短期内交货的货物,他说。
这似乎成为了今年中国地区所有传统的铜供应商们的问题。日本国内的需求好于预期,日本的供应商们削减了海外了销售量,一位贸易商说。
据估计,去年智利Codelco公司向中国出售了250,000吨左右的铜。近期智利Codelco公司对外宣称公司希望囤积200,000吨铜。今年Codelco公司发送的正运往的中国的铜非常少,贸易商们说。
据估计,今年Codelco公司将向中国销售200,000吨左右的精铜。
最后一点也很重要,来自哈萨克斯坦Kazakhmys公司的供应已经枯竭了,贸易商们说。有市场传言称,中国政府将取消增值税和进口关税减半的政策(指那些通过阿拉善口边境进口的货物),贸易商们说。
五、WMC资源公司一季度铜产量为41,678吨
澳大利亚WMC资源公司2003年一季度该公司的铜产量为41,678吨。据报道,澳大利亚WMC资源公司4月15日称,2003年一季度该公司的铜产量为41,678吨,比上个季度的48,328吨和2002年同期的48,849吨都要低。
六、中国铜铝现货市场升水大涨期市陷入倒挂行情
一些交易商和分析师日前表示所有近期供应的精炼阴极铜和铝的升水都已达到3年来的高位,上海期货交易所出现期限倒挂行情是支撑现货升水的一大因素。
香港一国际交易商说:“升水价已大幅扬升,这不仅仅是一笔交易的价格。我们已经在这么高的升水价位上作了上百万吨的交易。”
所有产地的A级铝(包括俄罗斯T形棒、印度和中国铝锭)的现货升水报价都达到100-105美元/吨,CIF,香港。而中国大陆南方一些港口的CIF升水报价更达110-115美元。
“过去两周来一直就是这样。”
这名交易商还表示导致期市出现倒挂行情的原因还不清楚。
大约两周前,沪铝和沪铜双双陷入倒挂态势(近期合约价格高于远期)。
周二上海4月期铝收低40元至14,700元,而主力合约8月铝上涨60元至14,330元。
实际上这种倒挂态势一直波及到03年12月合约,12月铝周二上涨390元至14,190元/吨。但所有合约的成交量都相对较低。
现货市场上,今年2季度供货的长期合同的升水有所上调,香港CIF升水报价涨至80美元/吨(对LME现价)。
有业内人士称中国铝工业正在迅速扩张,今年铝产量预计将由上年的440万吨提高到530万吨。
铝供应短缺的一个因素可能是氧化铝价格的上涨。今年年初国内港口现货氧化铝的CIF报价已超过260美元/吨,氧化铝来料加工业务的利润空间和合同数量都大大萎缩。
那名香港交易商称目前现货氧化铝价格达到300-310美元,但尚未在该价位做过交易。
铜精矿的紧缺严重影响了国内铜业的扩张,中国仍然是一个精炼铜和铜精矿的进口大国。
上海一名交易商说:“市场非常紧张。我们已经销售完所有4-5月到货的铜。”
本周现货铜的升水价仍维持在100美元,目前难以找到近期供货。
这成为今年国内铜供应商普遍面临的难题。而日本国内铜需求出现了强于预期的增长,向海外现货市场的发货也随之减少。
智利Codelco公司去年对华出口约250,000吨铜。交易商们表示今年Codelco对华现货出口量不大。
此外,哈萨克斯坦Kazakhmys公司对华铜出口也已萎缩(1美元=8.277元人民币)(上海金鹏研发部)