上周，美元兑各主要币种温和下跌。美元本周的走势和1991年海湾战争时的情况有很大的不同。在1991年第一次海湾战争爆发后，美元一时间一扫战前的颓势狂飙上扬。但相比之下本周美元却略微下跌，其主要原因还是在于国际政治局势有了很大的不同。

　　海湾战争美元大涨历史恐难重现

　　今年的战争和1991年的海湾战争并不相同。此次战事并不是联合国授权的，美国顶着世界上大多数国家持坚决的反对立场独立开启战端。没有了盟国的支持，也就意味着得自己为战争买单。战争的成本将极大地影响到美国财政赤字。更加雪上加霜的是战争和布什政府的减税计划凑在了一起，更加影响了美元的反弹力度。同时在伊拉克战场上，英美联军的军事打击进行得并不顺利，没有如此前预期那样实现速战速决，反而有陷入伊拉克城市巷战的趋势。战事进展不顺利也在很大程度上限制了美元汇率的涨势。这些因素都是美元走势背离1991年第一次海湾战争时走势的原因。

　　日元存在再度下跌风险

　　日元本周也始终在120.00附近高位震荡。市场中不断有日本政府官员发表言论压低日元。在本周五东京交易时段，更是传出日本央行在上周前几个交易日内，通过数家日本银行分别在伦敦和纽约交易时段对外汇市场进行了干预，以确保在3月31日日本财年结束前，美元兑日元的比价能稳定在120附近。传闻打击了日元。技术上看，后市美元兑日元仍有望重新获得上升动能，不排除再度靠近122的可能性。