3月27日，经纬纺机(000666)董事会公告，拟提请股东大会授权董事会回购不超过已发行H股股份的面值总额10%的议案。目前公司总股本60380万股，流通A股20300万股，H股18080万股，按目前H股股价1.62元计算，涉及金额在2929万元，应该说对公司实质影响不大。

　　2002年，经纬纺机公司实现主营业务收入为人民币28.28亿元，较2001年度增长27.68%；主营业务利润为人民币5.80亿元，较2001年度增长33.60%；实现净利润1.38亿元，增长12%。应该说取得了良好的成绩。但从三年来的净资产收益率来看，追溯调整前数值分别为6.06%、5.65%、6.29%，平均净资产收益率正好6%，恰好达到配股标准，卡得如此之紧，真是惊险。

　　从公司主营业务来看，经纬纺机的运作应是良好的。目前在国内三家上市公司同行当中，经纬纺机较另外两家的业务规模、盈利能力都高，并且在棉纺领域具有提供成套设备的能力，包括清花、梳棉、并条、粗纱及细纱等设备。长期以来，公司一直将注意力集中在主营领域，近年来进行了持续的棉纺设备资产的改造、以及整合中纺机集团内部的纺机资源，但从公司总的资金运营方面看，仍有所欠缺。具体反映在公司报表上，就是货币资金份额持续过大，未能充分发挥其赢利能力。在2002年，公司账目货币资金量达到9.67亿元，而2001年更高达13.45亿元。努力发挥这些货币资金的赢利能力，对提高公司的业绩颇为重要。在2001年10月，公司即有在非主营方面投资以实现货币资金收益的尝试，当时公司斥资3.23亿元收购“仟村”房地产，租赁给第三方以获取稳定的租金收入。在2002年，该资产获取了3164万元的经营性租赁收入，按投资金额算，获取的净资产收益率达到8.3%(扣税)，要高于公司主业资产的收益。

　　目前公司H股股价不仅要远低于A股股价，且较2002年末的公司每股净资产3.76元也有50%以上的折让，对公司而言也颇为痛心。因此，若公司能利用可支配货币资金回购H股，对提高公司业绩是有利的，对A股股东也是有利的。但从金额上讲，影响并不大。

　　值得注意的是，H股是否能够真正回购，还具有很大的不确定性。首先，需等5月28日公司的股东大会批准，然后还需要中国证监会和香港联交所的有关批准，其后还需要给债权人预留一段无异议期。

　　实际上，此前A股公司中，深高速(600548)、ST科龙(000926)、青岛啤酒(600600)都曾有过要回购H股股权的股东大会议案，但至今仍未成功实施。

　　但对经纬纺机此次拟回购H股议案有利的是，中国证监会在2002年10月份发布了《上市公司收购管理办法》，为上市公司收购提供了平台。同时，监管部门也拟定了《上市公司股份回购管理办法》作为收购管理办法的补充细则之一。2003年上市公司收购和股份回购在市场中会逐渐兴起。在这个时刻，经纬纺机的H股回购议案可能会受到管理层的支持。一旦实施，其市场潜在影响不容低估。