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显然,近期国际汇市的动向主要由战争状态所左右。
三个月前因美伊局势日渐紧张,预期战争发生,投资者大量减持美元资产的行为导致美元汇率全面下跌,其中欧洲货币和澳元、加元等商品货币备受青睐。两周前随着对伊战争的逐渐明确,国际外汇市场美元出现全面上涨的强劲反弹态势,对日元攀升到了120—121区间,对欧元攀升到了1.05—1.06区间。
在战争开始阶段稍作调整,上周末再度走强。市场面显示,目前的伊拉克战争跟四年前的科索沃战争一样,它会导致外汇市场的一场激烈博弈,只要战事朝着有利于美国的方向发展,美元就会持续强劲,而且市场似乎有这么一个预期:打起来之后,这场战争会跟上次海湾战争一样是短平快的战争,美国盟军会迅速的取得胜利。
可我们应该注意到,虽然美伊军事力量悬殊,但未必会像乐观人士所估计那样轻而易举。美国总统布什最新讲话说“战争可能比预期的持续时间要长、要艰难”,因此战争是一个风险极大并且对于外汇市场相当不确定的因素,这是其一;另外,虽然美国当局一直承诺实行“强势美元政策”,但从长期来讲,美元是不是一个强势货币取决于美国的经济发展状况。通过美国去年年底以来政府方面公布的各项数据,如财政赤字2003年预计达到4000亿美元、失业率6%、消费者信心指数10年来最低等,隐约可以看出美国经济复苏缓慢的步伐。
对伊战争为美国提供了新的调整环境,美国一旦控制了海湾地区的石油资源,不仅可保证本国的石油供给安全,而且可以制约对手,这无疑会促进美国经济的复苏。1991年海湾战争的历史常被当作今天的镜子,上次美元的走势是震荡下跌3周后展开中长期上升走势。
那么本次战争会遂美国人的心愿吗?
交通银行外汇交易员桑迎告诉记者,如果战争在一到两周的时间内结束,那么美元就会继续走强,否则产生的油价上涨和战争经费加大等因素,对美国经济的复苏极为不利,相应美元会重新走弱。美国是否会取得战争的胜利,虽不存在问题,但美元汇市行情仍有疑问。
“战局决非会一定按着美国设计的方向发展,而且美元的前景,战争结果无论怎样都不容乐观。”这一点是记者访问到的几位专业人士的共识。
“美元的走势不一定会与1991年战争之后的走势一样。”工商银行北京分行资金营运部经理王博民认为,这次战争的规模以及动用的兵力和所耗用的资金,无法与1991年相比,1991年所花费的610亿美元中,80%是由盟国提供,而美国只出了70亿美元,占12%左右,不会影响其财政赤字。
另外,对美元的走势产生影响的因素不光来自地缘政治的影响,外汇市场是跟经济发展直接相关的,还有以下几方面因素值得重视:美国基本面经济数据的不稳定、美国财政赤字、朝鲜核武器问题的解决、资本市场的不稳定性、全球经济的衰退。只有彻底解决了以上因素,美元才会重新走出上升通道。
而对于目前美元空头之所以提前回补美元头寸,中国银行国际金融研究所卢民锋认为,这主要是因为受美国强大的新闻媒体宣传报道影响,认为美国可以速战速决,轻易取得压倒性军事胜利,伊拉克军队将不堪一击,伊拉克人民将热烈欢迎美军进军伊拉克、进驻巴格达,美国经济将以对伊战争取得全面、彻底胜利为契机,走出9·11事件后日发展势头日渐式微的阴影,从而支持美元重振雄风。
值得指出的是,美元建立在这样基础上的升值是升不了多高的,上升持续的时间不可能维持太长,123—125日元区间可望而不可即,平价兑换欧元更是美元多头的一厢情愿,近期非常难达到这样的超高水准。美元这次的挺升,仅仅是下跌途中的一次反弹,绝非反转。
卢民锋指出,美国很可能低估了伊军的实力,速战速决只是美国人单方面的愿望。事实证明,其“不战而屈人之兵”的幻想已经破灭,速战速决的幻想也将被伊拉克军队的顽强抵抗所击碎。
至于“伊拉克人民将欢迎美军”等宣传,更不足为凭。伊拉克如果破坏油田,导致原油供给出现困难;巴格达久攻不下,战争持续拖延;而如果再有另一些情况出现,如伊拉克用化学武器使战争升级;英美遭受恐怖袭击;伊拉克陷入内战,国家分裂,地区局势动荡等等,种种不利因素都会给美元带来巨大的压力。退一步而言,即使美军取得军事上的压倒胜利,但战后维持秩序和重建工作将使美国花费巨大,沉重的财政负担将使美国的经济复苏步履维艰,美国的实体经济不再像海湾战争之后那样,给美元提供强有力的支持。
与此同时,战后也将面临各种错综复杂的问题:美国和世界经济大国之间的关系以及外交问题,任何问题处理不好都会引发严重的后果。而且美国还要负责伊拉克的战后重建工作,美国曾承诺和保证为阿富汗建立一个政治民主、人民安居乐业的政府,但是从现状来看,美国的承诺显然还是空中楼阁。伊拉克重建的复杂程度和困难程度决不亚于阿富汗。
美国“金融大鳄”索罗斯最近针对伊拉克问题发表意见,称布什政府追求“泡沫霸权”将令美国经济再陷低迷,无论对伊战争战果如何,布什的政策都会失败。
至于其他币种,在专家和交易员的眼里,美伊之间的紧张局面就是美元和欧元之间的一场较量。美元和欧元会呈现一个“跷跷板“的状态,石油价格的上涨对欧元的打压应该是最直接的。
而短期内英镑和日元应是同向的走势,特别是英镑。战争的走势如何,对英镑的影响和对美元是差不多的,由于英国的国家实力不如美国,如果这场战争局势发展对美国不利的话,实际上英镑受的影响会更大一些。
日本作为一个外向性经济的国家,对于海湾地区的石油依赖性比美国还要强。如果这场战争对美国来讲不顺利的话,很可能出现海湾地区石油供应的切断,这对日本的经济打击最大,对它的货币影响最大。如果美军取胜的话,对于日本的经济会是一针很有力的强心剂,对日元也会有正面的影响。