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3月12日,星马汽车发布招股说明书,其6.78倍的超低市盈率刚一亮相,就吸引了市场。如此低的发行市盈率是近年来少有的,也打破了两个月前皖通高速12.22倍的市盈率新低。
该公司负责人透露,如此低的市盈率,是公司根据招募资金额控制在净资产两倍的惯例,将筹资额减少到2.86亿元所致。而市场人士则认为,除此之外,近期市场的变动可能也是该公司考虑的因素。
众所周知,自2001年下半年起,新股发行市盈率又被安排在了同一起跑线上(20倍市盈率),其间仅有中国联通,招商银行等少数超级大盘股的发行市盈率超过此线。新股发行市盈率的平静局面,在2002年底又被皖通高速、中信证券两只新股所打破。皖通高速发行市盈率仅为12.22倍,发行价2.2元更是逼近每股净资产,这两项重要指标均为2002年最低。巧合的是,相隔数日发行的新股中信证券的市盈率,也一改常用的20倍市盈率,转而使用15倍。当时,这两只年底发行的新股被市场各方誉为“双低”新股。
现在,星马汽车的低位入市再次打破了记录。有研究报告指出,当市场处于低迷时,适当限制发行市盈率,会有助于降低新股发行对市场的冲击,甚至会活跃市场。如在皖通高速与中信证券发行时,沪深市场出现大幅下挫,指数甚至创下3年半以来的新低。而在随后的“1.14”的上攻行情之中,皖通高速、中信证券这两只上市新股起到了作用,正是它们在首日上市不利的局面下的迅速上攻,出现连续3天近20%左右的涨幅,充分地聚集了市场人气,带动股指走出低谷。
那么,此番星马汽车超低市盈率发行,是否会给市场带来新动力,并成为行情摆脱低迷的前兆呢?
对此,三元顾问楼栋指出,由于星马汽车总股本不足1亿,规模无法与皖通高速、中信证券相比,因此该股上市后对于股指的影响力与前两只新股将不可同日而语。
海通证券的于小丽认为,由于星马汽车的权重很小,因此,虽然可以预计该股上市后升幅会很大,但它能否会起到聚集人气,进而带动股指走出一波上攻行情的可能性不会太大。
尽管市场各方对此有着不同的看法。但新股发行市盈率的调整若能体现出各方对市场的尊重,又能确保发行成功,则是市场各方都乐于见到的。