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对日本股市投资者来说,3月11日无疑是一个“黑色星期二”。这天,东京证券交易所日经股指继续大幅下挫,不仅丢失了8000点大关,而且连7900点防线也未能守住,最终以7862.43点收盘,较上个交易日暴跌179.83点,连续3个交易日改写1983年1月以来的最低纪录。
日本经济已经连续4个季度增长,2002财政年度的经济增长率有望达到0.8%以上,经济基本面并没有恶化到使股市崩盘的地步。那么,日本股市缘何暴跌不止?
影响日本股市暴跌的因素很多,如美国一旦对伊拉克开战,战争将影响世界经济复苏,日本经济会受牵连。但是,最根本的原因还在于日本自身。
首先,投资者对小泉内阁恢复经济的能力失去信心,看淡日本经济发展前景,对日本经济何时能走出谷底十分失望,投资心态浮躁。在这种股价不断更新20年最低纪录的大熊市中,很多投资者缺乏信心和耐心,宁愿割肉受损也不愿失去出逃时机而增加损失。这种情绪互相传染,恐慌性抛盘汹涌不已。
其次,金融机构大量减持上市公司股份加大了股市的供应量,导致供求关系严重失衡。按照日本有关法规,日本金融机构必须在2004年3月底之前,将自己持有的上市公司股票总额降到自有核心资本的同等规模。目前,日本15家主要银行持有总市值约为25万亿日元的股票,而这些银行的自有核心资本只有17万亿日元,为了按时达标,大约有8万亿日元的股票必须采取各种方式消化。由于这个日期越来越近,金融机构不得不加快减持上市公司股票的速度。
第三,国际投机资金兴风作浪,充分利用投资者对日本经济失去信心和耐心、看淡日本股市的心理,加大卖空的力度,加剧日本股市的动荡。近来,国际对冲基金以及一些专门从事国际投机的基金在日本股市和汇市大肆活动,利用股市的股指期货等买空卖空机制,狙击日本股市,以谋取暴利。据在东京的一些国际炒家透露,他们在日本的收获颇丰。
东京股市跌得投资者胆战心惊,日经股指与泡沫经济高峰的38915.87点相比,还不到当时的零头。即使与2001年4月小泉纯一郎出任日本首相时的约14000点相比,也缩水了40%以上。
就日经股指跌破8000点,日本经济产业省次官村田成一发表讲话指出,如果股市继续下跌,将导致金融机构处理不良债权的进程出现问题,对整体经济产生很不好的影响。他还强调,为了稳定股市,日本政府和央行应当拿出步调一致的对策。日本最大的经济团体--日本经济团体联合会会长奥田硕就股市暴跌问题强调说,“这对日本经济是一个很大的冲击,这种状况持续下去的话,日本将陷入危机状态”。他还呼吁政府和央行迅速采取一切手段,努力维护股市的稳定。日本另外两大经济团体,日本商工会议所和经济同友会的最高领导也对这种状态表示强烈担忧,希望政府迅速采取能够稳定股市的措施。
股市持续大幅下跌已经给日本金融机构造成了严重危害。因股价大幅下跌,日本大型金融机构的股票损失已达5.8万亿日元,相当于最近大型金融机构增加的资本金的两倍。由于股市不断下跌,金融机构损失加大,很有可能引起金融体系动荡。因此,一度已经消沉的日本经济“三月危机”说又开始抬头。
为了阻止股市下跌,日本央行11日向短期金融市场投放了1万亿日元资金,进一步加大资金供应量,但由于这些资金不可能直接进入股市,暂时无法起到救市的作用。此间分析人士指出,股市暴跌将严重影响日本金融体系稳定,甚至导致日本经济衰退。