内地首只指数基金天同180指数基金即将于3月10日结束首发募集、展开运作，在此之际，记者就基金运作和投资的一些问题采访了天同基金管理公司投资管理部经理、天同180指数基金基金经理杨宇。

　　记者：华安180指数型基金花了3个月完成建仓，时间和一般股票基金差不多，天同180指数基金成立后，你们打算花多少时间完成建仓？在建仓完成的具体指标上，和一般股票基金有何不同？

　　杨宇：根据法规要求，基金最长在3个月内必须完成基金契约中约定的投资方向，也就是说3个月内必须结束基金建仓过程，这是所有基金必须遵守的。天同180指数基金的建仓时间也不会超过3个月，建仓结束后我们会在指定媒体宣布从某日起开始跟踪指数。在天同180指数基金的建仓过程中，我们会遵循以下两个原则：第一，低成本原则，以较低的交易成本完成建仓，避免仓促建仓抬高基金建仓成本；第二，无冲击原则，尽量避免建仓对指数成份股的冲击。

　　对于某些投资者担心的有人可能利用指数基金的建仓进行套利，我们这里可以做一个简单测算。以一只20亿规模的180指数基金为例，单只股票平均占基金净值的比例约0.5%，折合股票数量约100万股，即使在1个月的时间内建仓，每日交易数量也才5万股，和一个普通个人投资者的交易数量相差不多，如果建仓时间是3个月，每日交易量连2万股都不到，这么小的交易量，几乎不会对市场产生影响。在建仓完成的具体指标上，指数基金的要求比一般股票基金更严格。对于一只股票基金，建仓后股票和债券的比例只要遵循《证券投资基金管理暂行办法》的限制即可。天同180建仓完成后，除指数投资和债券投资的比例必须达到契约约定的比例限制外，每只个股的投资比例也要与上证180指数成份股的权重保持一致。只有这样才能达到跟踪指数的目的，为投资者提供一个投资指数的标准产品。

　　记者：指数基金收益和股指表现息息相关，现在大盘已完成一轮反弹，你对今年大盘趋势有何判断？

　　杨宇：天同180指数基金秉承被动投资理念，目标是一心一意跟踪180指数，降低对180指数的跟踪误差。这样可以为投资者提供一个投资于指数的工具和一种全新的投资选择。从近几年中国股市走势的规律来看，上半年基本上以上升趋势为主，即使在全年下跌的2001年和2002年也不例外。根据我们的统计，过去3年，3、4两个月份的平均收益率是8.22%，过去5年，这两个月份的平均收益率是7.77%；在5、6两个月份，过去3年的平均收益率是4.52%，过去5年的平均收益率则是12.79%。投资者可以从上述数据中寻找一些规律和投资基金的机会。