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基本情况:公司作为一家民营股份制的集成电路设计与制造企业,产品主要提供给计算机、电视机、组合音响、照相机、空调、电话机、仪器仪表等整机产品厂商使用,目前出口业务收入占主营业务收入的27%以上,公司已成为国内最具规模的集成电路设计企业之一,在集成电路行业树立了较高的知名度和良好的形象。
所募集的资金主要用于6英寸集成电路芯片生产线的技术改造项目以及六个集成电路新产品研发项目。公司2000-2002年主营业务收入分别为18929万元、19050万元、26495万元,净利润为6819万元、3618万元、4367万元。由于全球集成电路芯片需求萎缩,在主营业务收入逐步增长的情况下,2001年净利润大幅度下滑,2002年公司实施开发技术含量高、附加值高的新产品的策略,2002年度比上年增长20.70%。
投资机会:1、近十年来,我国集成电路市场需求平均每年增长近30%,远远高于同期的世界平均增长水平。在2005年以前,我国集成电路市场需求增长率将维持在20%以上,到2005年市场需求总规模将达3000亿元。以我国集成电路市场为核心的亚太地区将是今后增长最快的市场,且集成电路行业作为电子信息产业的核心,享受一系列优惠扶持政策;
2、公司拥有集成电路领域利润最为丰厚的两块业务———芯片设计与制造,具有设计与制造的协同优势;
3、公司前七大股东为发起人,发行后合计持有公司股份74.26%,他们均有长期从事集成电路芯片制造的从业经验以及芯片生产线建设方面的经验。
风险提示:1、目前国内80%以上的集成电路产品是进口,各大国际集成电路跨国公司在中国集成电路市场的竞争中处于较为有利的地位。加入世界贸易组织后,芯片产品的进口关税已取消,中国芯片产品将不能继续得到关税壁垒的保护,芯片产品市场竞争将更为激烈。
2、2002年上半年,下属子公司深兰微与公司被控侵害台湾盛群半导体股份有限公司的实用新型专利,一审裁决驳回原告诉讼请求,该案目前尚在二审审理过程中。如果公司在本次专利侵权诉讼中全部败诉,将承担经济损失约为110万元人民币,并将给公司和深兰微的公司形象造成一定的负面影响。(天力投资新股研究部)
价位预测:19-24元
天力投资:20—22元。
万国测评魏勇:22-24元。
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