|
||||
未来两周内汇市走势将受美伊战争风险左右,但同时受日本资金回流效应、恐怖袭击阴影和美国经济数据任何坏消息交杂影响。而一旦战争风险消除或战争结束,经济数据将重新引起市场关注,美元会有所反弹,但美朝核研究争端和恐怖袭击阴影对美元反弹有迟滞作用
美伊战争风险变动继续主导前两周汇市走势,但其间不乏其他因素推波助澜,美元汇率区间波动后再下一档,创下近来新低。其中欧元兑美元汇率基本在1.10—1.07区间内波动,并一度创下1.1066的4年来新高,上周五成功收于1.10的心理大关上方;美元兑日元汇率基本在119—116区间内窄幅波动,一度下挫至117下方,后在日本官方秘密干预下,上周五勉强收于117的心理价位之上。
美国财长斯诺虽然一再重申继续执行强势美元政策,但同时表示并不特别担心美元汇率下跌,不经意暴露了美国政府的美元政策底线,即听任市场决定的中性美元政策。这令饱受美伊战争风险打击的美元雪上加霜,并招来华尔街的广泛批评。
经济数据成为美元下跌的最后一根稻草。美国劳工部上周五报告2月份非农就业人数大幅减少30.8万,大大弱于市场预期,而1月就业人数尚增长18.5万,美国失业率上升了0.1个百分点,至5.8%。
从战争风险方面来看,虽然当前美元汇率已经反映了部分战争风险,但由于目前各方能否达成妥协的可能尚不确定,美元汇率面临进一步下跌或止跌反弹的不确定性。
从基本面来看,美国经济数据横向比虽然继续好于欧元区和日本,但纵向比受战争影响而严重下滑,对美元汇率构成打击。战争期间,美国经济坏数据影响要大些,战争之后,欧元区和日本坏经济数据影响要大些,并可望起主导作用。美国贸易逆差、消费信心指数和就业数据已经对美元汇率形成了打击,但在战争风险敏感期间,不利的美国经济数据可望令美元汇率超调。
从各大经济体汇率政策和货币政策看,美元和日元将继续处于弱势。美国政府口头上一再重申强势美元政策不变,实际上在执行中性美元汇率政策。欧元区官方认为欧元目前的汇率水平可望减轻通胀压力,并可望缓冲进口油价上涨压力。美联储可望再次降息,这将进一步降低美元债券资产吸引力。ECB小幅降息25个基点,并未大幅降低欧元债券市场吸引力,欧元汇率下调压力并不大。相比美欧利差造成的债券资产吸引力,欧元汇率存在支撑作用。日元汇率受日本官方干预阴影萦绕,令汇市投机者不敢轻举妄动,但日本股市也同时受到投资者冷落。弱势与牛气股市,犹如鱼与熊掌,不可兼得也。日本官方逆势而为毕竟寡不敌众,资金回流带动的日元汇率上升迟早会有所显示。
总体上看,未来两周美元将继续处于弱势,有进一步下跌空间,欧元可望继续保持强势,日元将日渐受到日本资金回流支撑而上涨。美元汇率可望在低位区间内大幅波动,其中欧元兑美元汇率波动区间将为1.06—1.13,美元兑日元汇率波动区间将为112—119。