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今年以来,英镑兑美元自2月5日1.6536开始步入下滑通道,曾跌至1.57附近,本周三凭借美元疲弱,回暖到1.59下方,但跌幅仍有4%;同期欧元兑英镑则乘势不断上扬,自0.6509低位不断刷四年多新高至0.6906,涨幅更达6%。仅2月份,英镑贸易加权汇率已重挫约5%,为近三年来最大单月降幅,亦为1992年9月被迫退出汇率机制以来第二大单月跌幅。总而言之,英镑偏空走势异常显著。
经济增速放缓
经济增速减缓,为英镑颓势创造条件。英国2003年1月系列数据表明,经济面近期表现确实欠佳。1月消费者物价指数负增长0.1%;生产者物价指数仅增长0.4%;失业率则上涨到3.1%;2月GFK消费者信心指数由上月的负3%大幅下跌6点至负9%,金融时报指数上周则连续下滑。经济因素直接导致英镑的技术指标亦转为负面。而英国2月CIPS/路透PMI制造业指数为48.6,为2002年1月来最差,但房屋价格再度激扬,凸显经济的失衡,令英国央行作出利率决定更感左右为难。
降息系列举措
尽管英国央行2月初降息25个基点至1955年以来最低水平3.75%,但仍要高于欧元区利率。由于英国经济放缓速度可能快于其他欧洲国家,投资者高度关注,究竟降息是一次性行为,还是一系列降息举措的开始。
分析师表示,英国央行可能再度降息,以减少受战争疑虑及股价下跌的影响,从而提振投资者信心。如果英国央行预计消费者支出将出现小幅下滑,且制造业数据继续下滑,则或许在5月前再度降息,年底利率才会触低3.0%至3.25%。
考虑到2月降息以来,英镑兑主要货币持续下滑,汇率下降可能导致通货膨胀,而英国央行希望将通胀目标控制在接近2.5%的水平,英国央行3月可能将维持利率不变,4月才有降息行动。
后市仍将疲软
英国央行总裁乔治表示,英镑近期跌幅不能确定。而英国央行首席经济学家宾恩称,英国的巨额贸易赤字可能需要英镑汇率进一步下跌来修正。分析师表示:英镑已不再分享欧元相对于美元的风险溢价。由于欧元兑美元和英镑兑美元之间的相关系数近几周来已变为负数,且英国经济相对变差,与欧元相比,受英国深陷美伊局势影响,投资者更不愿持有英镑。英镑兑美元、欧元未来几周仍将面临下档压力。
尽管英镑动能指标开始略微转好,图形来看跌势似乎有扭转态势,将持稳在1.5703支撑区域上方整理,目前阻力位将维持在1.5870,一旦突破该水准将开启进一步回升之势,目标位指向40天移动平均线切入位1.6125,但只要英镑较长时间在1.5887至1.5902区域下方交投,则风险仍将在下档,可能跌向1.5703。而欧元兑英镑极有可能继续创新高,甚至到达0.7附近。