|
||||
从2002年底至2003年初,许多媒体,特别是经济类专业媒体竞相报道了一条消息:中国首次上市公司年度业绩分析师会议即将举行。一时间这条消息成为众多市场人士关注的焦点。活动预计与上市公司2002年年度报告的发布同步进行,历时将约4个月,现在时间已过半,主办方计划做100家而到如今只艰难地做了一家,“作秀”的猜测暗潮涌动,业绩分析师会议到底怎么了呢?
宣传热烈反应冷淡有人疑其作秀
有关上市公司业绩分析师会议的消息公布之后,在业内带来了一场冲击波,许多留意市场的人都希望能够从中了解到自己想要的信息。然而经过初期大张旗鼓的宣传之后,市面上关于分析师会议的消息却突然沉寂了下来。
正当许多人认为这次活动要偃旗息鼓的时候,2月18日“金融街(股票代码:000402)控股股份有限公司2002年度业绩分析师会议”又隆重登场,给人们展示了第一个吃螃蟹的上市公司。投资者的胃口又被吊了起来,等待以后会陆续出现这样的年报分析会议。然而,这之后有关会议的消息却再一次陷入了沉寂。市场的反应显得尤为冷清。
“雷声大、雨点小,光见影、不见实,这肯定有作秀的嫌疑,中国的证券市场也不缺这个。”一位不愿透露姓名的市场人士言辞激烈地这样评论说。他这种说法也代表了不少投资者的想法。
姑且撇开中国证券市场的话题,单问这件事两个月来的市场显示轨迹表明了什么?主办方是在作秀呢,还是另有隐情?如果不是在作秀,那么为何前期相当热烈的宣传攻势到现在获得的市场反应却如此冷淡呢?财经公关公司北京颐合兴业投资咨询有限公司在其中扮演什么样的角色?首次上市公司年度业绩分析师会议又是如何运作的呢?国际惯例国内首次财经公关不易
毫无疑问的是,这次年报分析师会议是国内首次以国际惯例形式举办的上市公司年报信息发布活动。牵头的是北京颐合兴业投资咨询有限公司,作为一家国内领先的财经公关公司,它看中了国内市场在这方面的空白,携手和讯网推出这次活动,而合作者和讯网则是国内最优秀的专业财经网站之一。
可以说,组织者是强强联手,所进入的又是国际通行而国内空白的领域,而这一形式又可能会成为今后年报公布的发展趋势,为什么国内的上市公司却不怎么买账呢?用颐合兴业公司黄先生的话说,“或许是因为第一次,这次的财经公关,有点难”。
分析师会议是一种国际流行的业绩披露方式,也可说是一种全新的服务方式。颐合兴业公司介绍,会议的参加方包括上市公司高层管理人员、证券公司、基金管理公司以及独立研究机构的业内分析师,还有财经媒体等;会议形式为在年报刊登的当天,来自证券公司、经过选择的有代表性的分析师通过电话会议及网络会议等方式与上市公司高层就年度业绩进行直接和充分的沟通;分析师会议结束后,在上市公司股票恢复交易前将交流过程及分析师评论结果通过网络及媒体向社会公众公开。
作为“面对面”的交流,分析师可以为投资者解读专业术语,比较财务数据,而上市公司高层可以为投资者解答公司业绩变化原因,介绍未来经营计划。而市场也可借此准确了解到上市公司的经营运作情况、面临的市场和行业状况、未来的发展战略以及详细财务数据等。
黄先生向记者介绍,公司原先预计通过前期宣传,将在这次活动中完成100家上市公司的业绩分析师会议,而现在“推广确实有一些困难”。他说:“我们向国内几百家上市公司发出了邀请函,除了已经完成的金融街以外,现在总共有十几家公司向我们表示了意向。已经定下来的是光明乳业(股票代码:600597),我们初步安排在3月18日。”从黄先生的言谈中不难看出,目前发展的情况并不如他们事前所预料的那样顺利。
他还表示,公司在这上面花费了大量的资源,希望能为上市公司和投资者们牵线搭桥做好服务,“我们也事先估计到了存在的困难,目前正在积极地努力,相信陆续会有一些上市公司举行这样的会议”。据记者了解,颐合兴业负责这次活动的是在业界有名的财经专家陆俊停先生。有专家的策划和团队的努力,对于颐合兴业作秀的猜疑或许可以抛弃,然而第一次尝试的艰苦恐怕是许多人所无法了解的。
投资者期盼上市公司观望观念问题凸显
相对于主办方的大力推广,投资者与上市公司的态度就显得暧昧许多。期盼和观望是占到主流的思想,“市场有待于进一步开发”。作为完全的公司市场行为,会议主要针对机构投资者。据了解,投资者的期盼更大,而上市公司中的大多数却并不感冒。黄先生认为,主要的原因是观念问题,其次才是对于分析师会议的不了解。
我国传统的年报发布采取的形式是登报,然后听凭市场讨论,上市公司要解释也需要通过信函或采访,并且由于报纸、电视电台等容量有限,只能进行选择性刊登,这样就造成上市公司与投资者之间的沟通不畅。而另一方面,如果投资者有较多问题,大多数投资者只能凭推断进行分析,而且市场已经开盘,没有充分的研判或交流时间。此外,投资者需要上市公司对年报做进一步解释时,少数大型机构投资者占有较大信息咨询优势,其他投资者或分析师处于相对盲区,得不到及时的信息反馈。这样造成沟通缓慢,市场信息传递不对称。而国际通行的业绩分析师会议则在很大程度上有效地解决了这些问题。
“问题主要是国内的上市公司对投资者关系的认识不足。现在许多公司虽然都在关注,但只是观望和等待。”黄先生强调:“与国外公司相比,我们的上市公司在这方面显得比较落后。”“资本市场的瞬息变化让大家都很小心,像年报公布这样的大事,许多上市公司都想先让别人尝试,自己再看情况行动。”
其实,分析师会议的意义在于:上市公司高层与证券分析员、财经媒体等进行最直接、最广泛的沟通,由专业人士进行实时的研判,并实时传递信息到市场,使市场能够充分了解并反映上市公司真实价值,避免信息误导或失真。同时,能够促进上市公司良好的投资者关系,树立上市公司公开诚信的资本市场形象,增强投资者信心。
加强信息透明促进市场规范趋势逐渐形成
“这其实也是促进市场规范化的举动。”与黄先生的观点类似,专业人士认为举行上市公司业绩分析师会议也有利于增加我国证券市场的透明度。据了解,2月18日的金融街业绩分析师会议,与会分析师代表投资者向公司高层详细了解了去年业绩增长原因和今年发展前景等一系列重要问题,掌握了高层在新的一年里对于业务和业绩发展的许多看法和做法。
上市公司与投资者以及其他市场力量,面对面地分析上市公司业绩和今后发展,这种方式的直接效果显然有助于上市公司信息的透明和规范。专家分析,市场发展趋势是与国际接轨,不可避免要学习一些国外卓有成效的方法。随着对分析师会议了解的加深,这种形式会逐渐被上市公司所接受。
颐合兴业此次力推这一形式,作为第一家,自然承担着诸多的风险。由于投资者的关注,分析师方面的问题不大;而上市公司的观望可以说是极大的变数。“一个新事物的出现自然会引起大家关注,但是要让大家接受它的规范和透明,这就需要不断地培育市场。虽然有诸多困难,我们还是希望能够在国内认知和接受的过程中发挥作用。”在这片新市场里,不管是假戏,还是真做,颐合兴业已经在顺应趋势上占据了先机。
有媒体曾在之前表示担忧,认为分析师会议可能成为上市公司业绩推介会,而不能真正答复投资者对公司业绩和财务状况的质疑。黄先生说:“目前表示意向的上市公司中,有些是去年业绩比较好的,有些是今年增长潜力比较大的。比如金融街股份,他们是第一家以这种形式发布年报的公司,去年的业绩不错,通过全力赞成和支持这次活动,加强了与投资者的关系,效果很好。敢于做第一家,我是很钦佩的。”“其实,业绩不好的公司也可以利用这个平台来赢得投资者支持。关键是观念要跟上,因为要与国际市场接轨,这肯定会成为趋势。”
深度点评:要有智慧地作秀
“作秀”,很多人提到这个字眼都显得十分鄙夷不屑。与中国凝重内敛的传统相比,张扬外向的作秀自然不被国人所普遍接受。市场的变化,竞争的激烈,作秀越来越成为许多公司宣传自己压制对手的不二法门。在这方面,IT通信业一直领作秀潮流之先。而在竞争激烈程度有过之而无不及的资本市场上,作秀更多地意味着自己去找死。因为资本市场是一个藏龙卧虎的江湖,冷箭暗器从来都不是被排除在外的。因此,在资本市场作秀,光有胆量不行,更重要的还要有过人的智慧。
我国首次上市公司年度业绩分析师会议的举行,主办者北京颐合兴业投资咨询有限公司携手和讯网,闯的就是资本市场的江湖。加入世贸组织以后,与国际接轨也成了资本市场的必修课题。业绩分析师会议虽按国际惯例行事,对国人却是新鲜事物,要想吸引市场主体认知和接受,有时候作点秀必不可少。前期对分析师会议大力的宣传和推广自然只是作秀的初级水平,真正让一个新事物被大家认可,需要的是推广者忍受诸多流言的韧性和艰辛培育的恒心。其实对于颐合兴业来说,这一活动能否像预计得那样实现100家的规模,已经并不那么重要了,最主要的是它进入了这个市场,通过培育这个市场来创造需求,进而能够不断扩大市场。这无疑对颐合兴业有利,因为它已经在市场上占据了先机。
我们已经从事实里了解这一活动推广的难度,却会有多少人想一想自己的观念是否受到了触动呢?一个对整个市场有利、对上市公司有利、对投资者有利的新事物,在推广中受到了观念的阻力,还要背负“作秀”的猜疑。许多人喜爱作秀,却又唾弃作秀,说来说去总是觉得作秀没有智慧,许多作秀华而不实,因而作秀才会尴尬。分析师会议目前的状况并不是作秀与否的问题了,而是需要有智慧地作秀。何为有智慧地作秀?笔者认为,那就是实事求是、脚踏实地地做事。推广分析师会议需要这样,加强上市公司与投资者的关系需要这样,增加证券市场的规范和透明也需要这样,促进资本市场的顺利改革更是如此。