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进入羊年以后,随着国际局势的进一步紧张,低价H股板块和石油概念及具有一定战略题材的资源股纷纷快速崛起,为投资者提供了羊年“第一桶金”。需要指出的是,任何时候的热点都要冷思考。本文专家认为,经过第一阶段后,应该避免对已大幅涨升、透支了原油上涨预期的石油概念股,继续进行盲目追高的操作,而要仔细分析各种“战争概念”股的潜力。
国际局势对我们的长远发展存在影响
据权威人士预测,国际每桶原油假如浮动10美元,将对一个国家的即期经济产生0.1%左右的影响率,对于发展中国家可能会达到1%左右。我国是发展中国家,目前的数据显示我国的石油进口量比较大。近期来看,由于美国打击伊拉克的可能性增大和委内瑞拉长达近两个月的罢工,世界原油价格出现了大幅度上涨,并有不断创出新高的趋势。因此,可以肯定的是,目前的国际原油价格上涨势头,将在很大程度上影响到我国石油相关行业的营运成本和销售业绩。但更为重要的问题是,从长远的角度来考虑,石油作为不可再生资源,总量逐步减少。一旦再次出现战争危机,同样的问题就再次出现。所以,做好能源的战略储备并且形成应对机制,是摆在我们面前的重要任务。因此,普遍抢购石油导致石油价格出现一定的上行趋势,将在很大程度上凸显原油储备充足的企业的资源价值。我们应该长期关注具有经营优势的国企大盘石化股,比如上海石化、中国石化、辽河油田、石油大明等。
对石油、军工概念股应该仔细分析
在经过了第一阶段的炒作之后,围绕石油涨价和国际局势紧张而展开的个股行情,基本上已经消化和透支了石油原油的上涨。那么,我们认为后市的分化将是必然趋势。石油化工行业可以分为原油开采、原油加工、化工和成品油销售四个子行业。原油价格的波动直接影响着石油化工企业的业绩,但是由于所处的生产环节不同,原油价格的波动对上市公司的影响不尽相同。
第一,上中游产业受益直接明显,具有中线关注的价值。石油公司的业绩与原油价格、成本、产量和税率变动等多种因素相关其中原油价格的敏感度最强涨跌直接影响采油公司的盈利。先前国内三家石油开采类公司呈现的总体趋势,是成本逐年上升、产量逐年下降老井的综合递减率在10%-30%左右。但近年来在较高油价水平的支持下加大了对油田的开发力度保持了产量的平稳微降。辽河油田、中原油气和石油大明等,从原油价格上涨中受益最为明显。自年初以来三只股票的涨幅分别达到23%、17%和18%,确实有业绩大幅度提升的预期影响。中国石化的原油开采业务的利润,在主营业务利润中所占的比例相当大,原油价格的上涨对于它相当有利。
第二,中下游企业受惠程度各异,但部分行业潜力犹存。中下游企业主要以原油为原料费用约为总成本的40%-60%业绩当然对原油价格的变化就显得较为敏感。近几年来的统计数据表明原油价格和石化产品价格相关性很强:当原油价格从低位上涨时大多数产品价格随之上扬并且多数情况是石化产品价格上涨速度会快于原油价格上涨速度(除合成橡胶外)。所以,与石油上游企业不一样,真正能够影响中下游企业业绩的,只有石油价格形成一定的明确趋势。近期以仪征化纤为首的化纤类和化工板块,出现继石油上游板块后的上涨,就是短线资金深入挖掘的结果。稳健的投资者可适当关注具有底部和低价优势的化纤、化工和服装、塑料类个股。
第三,适当关注资源类上市公司和能源及其替代品种。根据最新的动态显示,包括期铜、黄金等具有战略资源产品和保值增值的相关物品,出现了一路涨价的趋势。同样的情况也体现在钢铁和医药股身上,建议投资者对宝钢股份、川投长钢、鲁抗医药、山东铜业、山东铝业以及航天系的个股进行关注。另外,能源及其替代品种也应留意,在社会经济活动中,一旦出现异常火热的商品,寻找该产品的替代品是人们常用的方法。同样的道理,由于石油价格的飞涨及我国尚未完成石油战略储备,作为国际能源生产和消费重要组成部分的煤炭的战略价值将凸现出来。由于目前的煤炭股都处于底部区域,投资者可关注西山煤电、兖州煤业、郑州煤电等能源类股票。