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公司主要生产中高档棉纺织品,产品有棉纱、棉布两大系列300多个品种,产品以出口为主,主要销往美国、欧洲和日本等二十多个国家和地区,其它销往我国华北、华东、华南等地区。公司目前已经形成了年产棉纱18,000吨,棉布3,200万米的生产能力,已成为我国高档弹力纱、弹力布和高支阔幅装饰布面料出口量最大的企业之一,并被美国杜邦公司评定为最佳合作伙伴成员,成为其在中国棉纺织行业设立杜邦莱卡实验室的首家企业。自2002年起公司按15%的税率征收企业所得税。
前三年公司业务稳步增长,2000年度、2001年度和2002年主营业务收入分别为61278.99万元、81186.77万元和84946.64万元,同比增长率分别为32.77%、44.82%和46.31%。按发行后股本摊薄2001年与2002年每股收益为0.22元、0.23元,与主要产品为棉纺织品的常山股份、华茂股份相比,公司的总资产与净资产规模最小,不具有规模优势,偿债能力较弱,盈利能力强于常山股份。
本次募集资金用于五个项目的技术改造和补充流动资金。
风险提示:1、公司主要生产中高档棉纺织品,棉花是最重要的生产原料,棉花价格的波动将对公司经营业绩产生较大影响,存在主要原材料供应及价格风险;
2、拟发行人1999年底、2000年底、2001年底和2002年6月30日的流动比率分别为0.77、0.89、0.78和0.80,速动比率分别为0.47、0.58、0.48和0.51,存在较大的债务压力及短期偿债风险;
3、公司控股股东无锡庆丰集团有限公司欠光大银行美元逾期贷款折合人民币5,334.50万元,年利率10.2%,存在一定债务压力。(天力投资新股研究部)
价位预测:10.3-12.5元
天力投资:10.90—12.00元。
中国科技证券:11.67元左右。
广州博信周建新:10.3元。
招商证券马逸伦:12.5元。
成都证券肖腾文:12元附近。
平安证券罗晓鸣:10.5-11.6元。
广东证券游健浩:11.2-12.3元。