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在汽车需求增加的带动下,2002年中国汽车行业“异常繁荣”。据统计,2002年全国累计生产汽车325万辆,同比增长38%;销售汽车324.8万辆,同比增长37.1%。其中轿车产销均历史性地突破百万辆大关,分别达到109万辆和112.6万辆,分别比上年同期增长55%和56%。
由于受汽车需求大幅度增长的影响,汽车行业业绩增长明显。2002年我国汽车行业经济效益大幅度提高,共完成利润总额431亿元,同比增长61%。同时由于汽车行业具有外资并购概念以及汽车厂商重组步伐加快,因此2002年汽车版块的走势明显强于大盘。其中江铃汽车、长安汽车、东风汽车、天津汽车和福田汽车的最高涨幅超过了30%。
但从另一个方面看,随着国外大汽车厂商的进入和汽车新产品的迅速增加,汽车市场的竞争更加激烈,产品价格不断下降,因此汽车版块上市公司的业绩分化严重。从汽车类上市公司去年前三季度报告来看,在24家汽车类上市公司中,有7家上市公司的每股收益在0.30元以上,但同时有4家上市公司出现亏损。由于2003年1-4月上市公司将陆续公布年报,业绩的好坏将直接影响汽车上市公司的股价,因此应重点关注业绩较好及有发展潜力的上市公司,避开业绩下滑的上市公司。
从政策面来看,2003年将出台一系列有关汽车消费、汽车投资的利好政策,国家计委已经签署了有关汽车消费信贷机构管理办法和个人贷款管理办法,该管理办法经过其他部门批准后,即可最后出台。此外,国家还将出台汽车消费政策、汽车产业投资管理规定和关于进一步促进汽车工业发展的若干意见等政策。这些政策的出台将继续刺激汽车消费的增长,推动汽车产业的发展。
随着汽车品种更加丰富、汽车价格更趋于合理以及轿车逐步进入家庭,预计2003年我国汽车业将继续快速发展,汽车版块有望继续成为热点。如果以上政策陆续推出,更将起到推波助澜的作用。
从市场表现来看,由于业绩增长迅速,长安汽车、江铃汽车、一汽轿车和东风汽车股价涨幅明显。由于目前的股价已经基本反映了基本面的增长,因此年报业绩的公布对其股价的影响力较弱,股价的上涨空间较小。
投资者可重点关注以下个股。
天津汽车(000927)天津汽车由于2002年产品价格下降,而成本控制未跟上降价幅度,因此2002年预计将继续出现亏损。但由于受天汽集团与一汽集团重组利好的影响,其前景较为看好,因此虽然业绩下滑,但其股价走势较为平稳。目前天津汽车正加紧产品调整,随着威驰、威姿等新产品投放市场,未来业绩增长潜力较大。
金杯汽车(600609)沈阳汽车制造厂和金杯通用汽车有限公司是公司亏损的主要来源。2002年4月公司转让了其所持有的金杯通用汽车有限公司25%的股权;2002年11月以一元人民币的价格将所持有的沈阳汽车制造厂100%权益转让给沈阳创业投资有限公司。转让后,公司的资产质量和财务状况得到明显改善。
另一方面,金杯汽车的参股公司———金杯客车,新推出的中华轿车于2002年8月正式投放全国市场,该产品在同类轿车中具有较强的竞争力,因此随着中华轿车产量的增大,金杯客车的业绩将继续增长。2002年11月金杯客车推出了轻型客车新产品———阁瑞斯,主打高档商务车市场,与别克GL8、奥德赛争夺高档商务车市场。同时2003年金杯客车还要推出宝马轿车。阁瑞斯、中华轿车及宝马轿车将成为金杯客车新的利润增长点。2002年12月24日金杯汽车对金杯客车进行增资,通过增资,进一步提高了金杯客车的经营实力,也使金杯汽车的业绩增长有了较坚实的基础。
由于目前金杯汽车股价较低,因此随着其业绩的回升,其未来股价上升空间较大。