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美国、欧元区和日本即将公布的经济数据难有戏剧性变化,在战争风险阴影笼罩下其影响力难以起主导作用。美元将继续处于弱势,继续在低位区间波动;欧元可望继续保持强势;日元可能日渐受到日本资金回流支撑。
当国人忙于庆贺新春时,节前节后的汇市在美元汇率大幅下跌后已悄然在波动区间内走了一个来回,整体上依然以美伊战争风险动向为主旋律。其中欧元兑美元汇率几度突破1.09,也一度跌破1.07,上周五收于1.0822;美元兑日元汇率一度涨至120.85,也一度跌至119.04,上周五收于120.30;英镑兑美元汇率在突破1.65后一路下跌,一度跌破1.63,上周五收于1.6311。
美伊战争风险左右美元汇率走势。由于联合国武器核查未找到伊拉克研制或藏匿大规模杀伤性武器充分证据,美国于2月5日派国务卿鲍威尔在联合国安理会举证,美伊战争风险陡然加大。然而国际社会认为鲍威尔的举证依然不足,美国并未争取到国际支持。美元汇率因此大起大落。市场也注意到美国已部署了四支可打击伊拉克的航空母舰战斗群,伊拉克也在加紧备战,美伊战争势所难免,美元弱势因此难改。
尽管白宫重申强势美元政策不变,美国新财长斯诺也在其任职听证会上响应强势美元政策,但市场认为这是美国为防止美元在先前的大幅快速下跌的跌势中一发不可收的稳定汇市之举,不会去入市干预。
美国经济数据有所改善,市场未加理会。近期公布的美国经济数据有所改善,并好于欧元区和日本。美国ISM调查指数和非制造业调查指数均显示经济处于活跃区间,居高不下的失业率也自6%大幅下降至5.7%。与此相反,欧元区路透采购经理指数继续处于不活跃区间,非制造业指数勉强居于临界点之上,失业率在高位进一步攀升至8.5%。在美伊战争风险日增的阴影中,市场仍然对此相对宏观经济表现未加重视。
英国央行降息,日本财务省干预汇市,英镑和日元受打压下跌。英国央行降息25个基点,大出市场预料,减小了与美国和欧元区的利差,英镑兑美元和欧元汇率因此大跌。其中欧元兑英镑汇率突破了0.66。日本财务省承认年前已悄悄干预了汇市,干预规模约为60亿美元。日元同时受到日本一家通讯社报道日本首相小泉已选中一位持积极货币政策的前央行理事的打击而下跌。
未来短期内汇市走势将继续受美伊战争风险和美朝核研究之争影响,中期内战争风险消除或战争结束后,经济数据将重新引起市场关注。
从战争风险和恐怖袭击风险方面来看,美元压力丝毫未减。美国将继续一边对伊拉克施压,一边谋求军事打击国际支持,同时加快战争准备。然而国际社会对美国军事行动不予支持,美国一意孤行会令美元汇率承受相当大压力。一波未平,一波又起,美朝核研究争端麻烦不断给美元再添压力。美国情报机构判断麦加朝圣期间拉登的恐怖组织将会对美国发动袭击,布什政府上周五甚至将国家威胁预警系统戒备级别从“黄色”提高至“橙色”。挥之不去的恐怖袭击阴影令美元颇受折磨,而一旦较大恐怖袭击事件再次爆发,美元必将深陷跌势。
从基本面来看,美国经济数据好于欧元区和日本,对美元汇率有支撑作用。美国待公布的对美元汇率有重要影响的有密歇根消费信心指数2月份初值、1月份零售和1月份工业生产等经济数据。欧元区方面将有德国和法国的工业生产等数据待公布。日本方面将有12月份机械订单和第四季度GDP等数据待公布。这些数据难有戏剧性变化,在战争风险阴影笼罩下其影响力难以起主导作用。
从各大经济体汇率政策和货币政策看,美元和日元将继续处于弱势。尽管美国政府重申强势美元政策不变,但警告其他国家不要干预汇市,说明美国实际上在纵容当前美元走弱趋势。欧元区官方对欧元汇率上升并不介意,欧盟经济货币理事索布斯、德国总理施罗德和法国总统希拉克均未对欧元汇率的上涨表示不安。日本央行人事变动可能使政府意图得以付诸实施,通胀目标货币政策若隐若现,加之干预阴影犹存,日元贬值压力难消。
总体上看,2月份美元将继续处于弱势,欧元可望继续保持强势,日元可能日渐受到日本资金回流支撑,美元汇率将继续在低位区间波动。其中欧元兑美元汇率波动区间为1.06-1.11,美元兑日元汇率波动区间为116-122。需要警惕地是,日本资金回流季节又将如期而至,2月底和3月初是回流高峰期;战争风险消除或战争结束后,经济数据将会受到市场关注,美元汇率应有一波较大幅度反弹。