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今日前市沪铜在LME三月铜再次回升的支持下高开,但盘中由于国内跟进买盘谨慎导致价格盘中呈现小幅振荡下滑走势。市场总体交易气氛基本保持稳定,但成交量还是较前一交易日轻微回升。从盘口动向来看,今日早盘盘中便出现明显的多头回吐抛盘,显示出市场追涨意愿的明显减弱,同时多方的保守表现也吸引了市场投机性空头抛盘兴趣的增加,于是价格在双重压力下开始进入缓慢振荡下行走势。但由于市场总体多头格局还是较为明显因而对于今日盘面的转弱投资者还是不应过分看重,只需要对市场目前的短线调整要求有理性的认识和防备即可。也就是操作上多单应注意回避短线风险,盲目增仓多单和追涨不适合于中小投资者。
技术面看,虽然周一LME三月铜自低位回升再收阳线,但由于并没有突破前日阴线高点,因而对于技术面该阳线的有效性还需要周二走势的配合。成交量配合的相对理想也被依旧处于超买状态的大部分技术指标所抵消。而且从技术指标的状态我们甚至仍有理由认为价格自新年以后的上涨只是一轮强劲反弹,或者说是强市大B浪反弹,随后在前期高点附近受阻而展开C浪下跌的可能性完全存在。因此笔者近期始终思路上较为保守,不主张投资者盲目追涨。操作上今日还是建议以多单减仓为主,没有必要盲目乐观。而笔者以上谨慎思路的一个主导因素就是对2003年上半年基本面的谨慎预期。
基本面上,周一其实总体较为平静,金属市场的上涨动力主要来自一些技术性买盘的推动,笔者认为该部分可能依然是以亚洲资金为主,而市场则将买盘的涌现理解为美国股市的支持。但从道指周一受盘来看并不理想,同样存在指数反弹结束的可能,尤其从形态上看相信绝对不会给人安全感。而且而从基金持仓来看基金仍在不断减仓,而基金的减仓并没有给市场持仓造成太大影响,这表明市场存在换手买盘,而该部分多头资金无疑就是以中国为首的亚洲资金。然而按照外盘市场惯例当基金持仓过重的时候市场会很理性失去上涨动力,这表明市场对持仓过分集中的风险意识的增加。但现在虽然基金在减仓,可是持仓并没有下降依旧在不断趋于集中,只是由基金换到亚洲资金手中,难道国外交易商会如此信任亚洲资金?由此可见市场风险并没有有效的化解,相反随着基金闲置资金的增加,空方势力可能会增强。而且从最新的持仓报告来看,商业资金空头持仓明显增加表明生产可能已经对目前价格较为感兴趣,而近日库存的持续小幅增加也可能正是表明了生产商的这种思路。而宏观经济方面更是没有任何在有效的信息表明美国经济将在短期内复苏。所以笔者近期始终感觉市场目前的上涨有些为时过早,市场情绪过分乐观,短线存在一定泡沫现象,国内对LME的较大的升水现象便是最为有力的证明。
综上分析,笔者认为尽管市场表现良好但短期内的不确定因素依然较多,市场短线风险较大,对于普通投资者来说操作上并不适合过分追涨,面对目前的上涨只适合轻仓持有多单。抛空则同样需要做进一步等待,如昨日建仓空单应注意按计划减仓止损,少量空单可观LME三月铜周二表现。午后交易中对于大部分空仓投资者来说还是以观望为上。(黄新岩)