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1月11日,第七届中国资本市场论坛在中国人民大学举行,中国证监会两位前任主席周正庆、周道炯和著名经济学家董辅,吴晓求、魏杰、樊纲、韩志国、曹凤歧、刘纪鹏、王明夫、徐宏源、王连洲等知名经济学者,中国银河证券公司总裁朱利,用友软件董事长王文京,北大方正集团公司董事长魏新,宝盈基金管理公司总经理刘京湘等企业代表,还有中国证监会首席会计师张为国等,200多名权威学者、企业家参加了这次论坛。
这是2003年新年以来第一个专门探讨资本市场的研讨会,在中国金融高层人事最新调整后政策尚未明朗的背景下举办,自然引起业界的广泛关注。
周正庆:
发展资本市场需要统一思想
全国人大财经委副主任、中国证监会前主席周正庆发表演讲说,以沪深股市挂牌经营算起,中国资本市场已经有12年的历史。在高度集中的计划经济体制下,我国建成了初具规模的资本市场。12年的时间,我们走完了市场经济发达国家用了将近100年走过的道路,成绩是显著的。但不可否认,我国资本市场还处在新兴加转轨的时期,必然存在这样那样的问题,诸如上市公司国有股高度集中,法人股、国有股尚未流通,市场上存在各类违法、违规行为等等。在公司治理、信息披露、有效监管等方面也存在诸多亟待完善之处。如何正确的认识和处理中国资本市场前进过程中的问题,是必须认真研究的。
周正庆指出,党的十六大报告中提出:“稳定是改革和发展的前提”。要把发展的速度、社会的稳定、社会承受能力结合起来。在社会稳定中推进改革发展,通过改革发展促进社会的稳定。在论述经济建设和经济体制改革的时候,十六大报告又明确提出,要推进资本市场的改革开放和稳定发展的指导思想。明确了资本市场今后工作的基本原则,表明了党和政府对资本市场的基本态度。因此,在今后相当长的一段时间里,我们的思想都应该统一到十六大报告中制定的整体战略上来,妥善处理改革开放和稳定发展的关系,在改革开放中解决问题,在发展中解决问题,切实推动中国资本市场持续、稳定、健康发展。任何企图否决中国资本市场12年成绩的论调,和对未来发展悲观失望的情绪都是不正确的,也是不符合实际情况的。
周道炯:
正确处理虚拟经济和实体经济的关系周道炯说,党的十六大报告提出,要正确处理虚拟经济和实体经济的关系,资本市场是虚拟经济中最具有活力的一部分,表现在三个方面:第一,给经济发展提供了巨大的资金支持,资本市场、证券市场资金总额超过了9000亿元人民币;第二,通过上市,促进了企业规范,建立现代企业制度;第三,很多企业通过资本市场做大做强。
同时他指出,我们也看到中国资本市场发展正处在探索当中,特别是在计划经济向市场经济转型过程中的探索。我们要认清这个事实,主要是公司改制不到位、治理结构不健全、股权结构不合理、信息披露不及时甚至失真等问题存在。此外,还有一些中介机构治理规范不够、诚信不够、资本市场监管力度不够、有法不依、执法不严,一定程度上损害了投资者的信心,也给资本市场持续健康发展带来了一定的困难。
他认为,认真解决这些问题既需要政策导向,也需要理论和实际相结合进行脚踏实地的研究。当前,中国资本市场有几点要引起重视,第一要增强紧迫感和危机感,二是加快完善上市公司的治理结构,第三要完善法律法规,第四是大力发展机构投资者,第五是重视人才的培育。
吴晓求:
法律制度要有根本调整
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说,美国的资本市场非常发达,无论外部监督制度还是内部公司制度,从总体来讲非常完善,但安然事件的出现打破了这个神话,使人们在忧虑资本市场是否有生命力。这实际上提醒人们,在原来资本市场制度架构下,难以杜绝来自于道德的,以及制度的风险。如果我们在现有的资本市场架构中找不到杜绝上市公司作假的机制,资本市场不可能有生命力。但同时,从另外一个角度看也是一个好事,让人们认识到要不断完善资本市场的法律制度。
他认为,要解决股市的问题,必须对现行制度,特别是法律制度进行创新。资本市场发展和居民财富的增加是成正比的。如果说居民的收入很少,大部分都是被国家和政府拿走了,资本市场就不存在发展的基础。因此,如何从法律上保护人们越来越多的资产、财产,这是当前必须解决的问题,我们要有效保证国有资产不受侵犯的同时,必须要创造法律制度有效保证非国有资产(特别是私有财产)不可侵犯性。
他说,全国人大常委会正在研究《物权法》是一个很好的开端。
张为国:
建立透明的信息制度
中国证监会首席会计师张为国说,安然和世通事件发生后,美国制定了应对措施,其中最重要的是在去年7月25日通过了公众公司投资者保护和会计改革法,统称《萨班斯—奥克斯莱法》。中国证监会经过了很多讨论,准备借鉴该法规中关于规范信息披露的部分内容。
他透露了4点内容。第一,今后证监会将要求,上市公司在修改披露信息的时候,要求公司的负责人、财务会计的负责人以及会计机构的负责人要作出承诺;第二,加强对大股东、管理层信息披露的监管;第三,强制执行审计师定期轮换制。另外,充分发挥审计委员会的作用。制定一些具体的规范。
他还指出,从会计和市场监管角度来看,《萨班斯—奥克斯莱法》是美国1933年证券法、1934年证券交易法以来,又一部重要的法律。不仅对美国,对全世界会计制度的发展具有深远影响。但我们同时要看到,这个法律必定是匆忙之作,我们应该采取积极稳妥的思路,要结合中国的国情,争取做到既把握国情,又解决问题。