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到2002年为止,仅仅7年的时间,通过一些适时而有效的收购活动,BEA公司正在成为一家软件巨头,在全球拥有13000多家用户,其中包括《财富》全球500强中大部分公司。但是2003年,BEA为了保持它继续领先的地位,可能不仅要尽人力,还要看天命了。作为行业领头羊,BEA已经嗅到自身可能成为被收购目标的气味。为了不让这一切变成现实,BEA开始了它的动作。
与IBM正面交锋
在其核心的应用伺服器软件市场上,BEA公司正面临来自IBM正欲迎头赶上的威胁。一些研究人士称,IBM在2002年取得足够的进展,令它同BEA共同成为市场占有率的领先者。就在IBM的主动攻势越来越激烈的同时,BEA股价在2002年下跌了26%,年终收于11.47美元,不过远高于其去年10月份创下的低点4.59美元。除了市场争夺上的激烈,IBM还打算收购和BEA公司合作紧密的Rational软件公司,这一举动直接对BEA造成威胁。上个月,IBM把它对Rational软件公司的收购出价提高至21亿美元,预计交易将在本季度完成。Rational主要生产用于编写应用软件的编程工具,所以此番收购能令IBM获得一批热门的编程工具。而BEA仅仅是主要的应用伺服器软件制造商,没有类似的产品。所以现在,BEA必须对IBM收购Rational作出反应。BEA公司内部和外部都存在这样一种争论,即该公司是否应该作出回应:收购其合作伙伴Borland软件公司或加速自己的编程工具的开发。作为全球应用服务器软件的领导厂商,BEA产品主要用于执行电子商务与网站交易等。分析师称,热门的编程和建模工具能够吸引软件开发商,使应用伺服器得到更广泛的使用。应用伺服器能够让公司通过创建电子商务网站和管理互联网应用来进行网上的商务活动。以往,BEA一直通过其合作伙伴Borland来满足软件开发商的需要。随着最近推出Web LogicWork Shop,BEA更直接地进入了这一市场。现在BEA及其Web Logic(r)品牌已经发展成为电子商务领域几大品牌之一。业内人士指出:“如果BEA拥有充足的时间,且不必担心竞争形势,它就能生产出大部分客户所需要的编程工具。”据悉,创建一个坚实稳固的工具组要花费好几季度的时间。现在看来BEA并没有足够的时间。所以,BEA收购Borland无疑成为一条捷径。因为假如一旦人们开始认为,BEA不如IBM的技术完善,或者缺乏IBM所拥有的某些领域的产品,BEA将无法承担这种想法给其带来的损失。事实上,BEA同Borland合作的效率比拥有其技术的效率低,因为企业软件购买者更愿意同一家买主打交道。突然多出来的供应商只会让他们感觉难以适应。另一方面,结盟的关系让软件商和厂商之间的关系变得千丝万绪。早在去年10月,BEA公司已经与Siebel公司宣布双方结成战略软件合作伙伴,并将联合推出通用应用系统网络和基于网络服务商的集成解决方案。商业软件商Sieblel与BEA结盟的同时,也和惠普达成共识,合力拓展行销与技术研发。进而,惠普也要不断拉拢软件商,除了Siebel,甲骨文、BEA等都是惠普觊觎的对象。Siebel与惠普的对手IBM等也有签订类似的全球策略伙伴关系。
收购与被收购之间
眼下,越来越多的人开始鼓动BEA立即行动。另一方面,近几周来,人们也纷纷开始猜测IBM的一些举动:蓝色巨人的竞争对手们,例如甲骨文公司、惠普公司等,可能会考虑收购BEA。不过截至去年10月31日的9个月中,BEA的收入为6.85亿美元,市值达47亿美元左右。BEA管理人士称,他们打算保持独立。Gartmore基金投资经理克里斯托弗·巴吉尼(Christopher Baggi鄄ni)说:“与BEA进行一笔大的收购相比,我认为BEA被收购的可能性更大。”Gartmore基金持有约30万股BEA股票。其实一直以来,BEA在并购方面绝非毫无作为。自从1995年初创立以来,该公司至少进行了16次收购。而该公司收购的Tuxedo和WebLogic的产品成为公司取得成功的基石。BEA于1996年从网威公司购买了Tuxedo交易处理软件。在BEA于1998年斥资2亿美元收购Web LogicInc.之前,源自Tuxedo的销售收入推动了这家初创企业的成长。如今Web Logic技术产生的收入占到了BEA全部销售额的三分之二。尽管BEA以往的并购交易取得了成功,但是对于BEA而言,Borland并不便宜。在截至去年9月30日的9个月中,Borland的销售额为1.78亿美元,市值为8.7亿美元。部分分析师表示,收购该公司的出价可能要比IBM同意付给Rational的28%的溢价还要高。分析师表示,对于BEA是否该购买、或是该自行开发编程工具,公司内部存在分歧。更有去年该公司更换董事长兼首席执行长一事,使得并购越发难以把握。BEA的首席营销长托德·尼尔森(Tod Nielsen)表示,进行并购没有意义,尼尔森还负责公司的开发服务业务,他说:“我们与Borland的合作关系非常融洽,运作的效率也非常高。”尼尔森表示,BEA负责转售和分销Borland的Java工具,而顾客并未强烈要求改变目前的这种关系。他还指出,收购Borland将迫使BEA接受几种非Java产品,而这些产品与公司的发展战略并不相符。BEA可能已经错过了好的收购机会。Borland的股价曾于10月份跌至8美元以下,如今已经大幅反弹55%至每股12.25美元。在目前的价位上,无论以现金、股票或两者兼具的形式收购该公司,都将拖累BEA的收益预期、损害其营运毛利。Borland已经不像以往那般脆弱了,该公司于1999年将自己挂牌兜售,2000年因收购方破产而被迫取消了价值11亿美元的合并交易,自那以后,该公司开始重振其业务,并于去年进行了数项并购交易。Borland负责并购交易的执行副总裁弗雷德·鲍尔(FredBall)表示,该公司与BEA和其他公司保持着紧密的联系,但非常看重公司的独立性。他说:“我们将继续推行现行战略,即总会有独立程序工具供应商的一席之地。”然而,旧金山一家并购咨询公司的分析师约翰·阿博特(JohnAbbott)表示,BEA和Borland的关系“极有可能变得非常亲密,我不敢百分之百肯定BEA将收购Borland,但是这么做可能合情合理。”
其他出路
BEA还可以进行其他的选择。Bernstein的分析师迪伯纳表示,BEA可以从德国的Software AG(G.SWR)或以色列的Magic Software EnterprisesLtd.(MGIC)购买其所需的编程工具技术。这两家公司都在寻求将资产出售或被收购,惟一遗憾的是,这两家公司不如Borland那样在战略上适合BEA。还有一些人对所有有关并购的说法都表示怀疑。他们表示,BEA所需做的就是维持与Borland的联盟关系。这些投资者认为,只有在防止Borland落入对手手中的情况下,BEA才应该考虑收购Bor鄄land。他们补充说,BEA在2002年已经错过了一次进入编程工具市场的机会,当时适逢Web GainInc.倒闭。而拥有Web Gain股权的BEA却放手让Borland收购了这家初创公司的资产。Borland随后又收购了Rational的竞争对手Together Soft Corp.。“我真不明白收购Borland或者其他一些小型编程工具公司能给BEA带来什么?”持有BEA股票的丹佛Invesco Funds的基金经理米歇尔·埃斯佩琳(MichelleEspelien)说。她认为,这些公司成长缓慢,业务的利润率也不高。她预计BEA将继续努力寻求内部增长,并随时关注IBM的一举一动。