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2002年,期货市场的最大特点是市场重心发生了重大变化,前两年国内期货市场,连豆一枝独秀的局面被打破。沪市的铜、铝、天然橡胶的成交量大幅增加。在告别了“一豆独大”的局面后,整个期货行业取得了近几年少有的大发展。
据中国期货业协会统计,2002年1至11月份,全国期市总成交额为33644.72亿元,较2001年同期增长了25.40%;全国期市总成交量为120248948手,较2001年增长了12.64%。
大连商品交易所交易规模与上年基本持平,其中大豆交易金额较上年下降了4.99%,而豆粕增长了135.84%,市场总体规模较上年下降0.74%。
上海期货交易所由于拟定并实施了活跃交易的一系列方案和措施,加强市场推介力度,各品种交易规模、持仓规模不断扩大。特别值得一提的是天然橡胶和铝,1至11月份的成交量分别较上年增长4626.73%和77.27%,走过了草创阶段。
郑麦市场由于进一步规范管理,加强市场宣传,市场规模也有一定的增长,但份额有所下降。连、沪、郑三大交易所成交金额在市场中所占份额由上年的66.21%、27.90%、5.88%转变为现在的52.41%、41.86%、5.73%。期货市场历来连强、沪弱、郑萎的格局,被连沪期市齐头并进的局面所替换。
然而这样的局面并非一蹴而就,也不能全归功于交易所的市场宣传。除去市场基本面和市场内在需求的双重作用,期货市场的自身规律是最重要的影响因素。
从资金角度讲,经历了2001年期货市场的恢复性发展后,2002年期货经纪公司的开户数明显增加。但与往年不同的是,2002年机构开户的增长率要比个人开户高出一倍。期货业协会副会长常清指出:“由于国家政策和期货市场本身发生了巨大的变化,开始吸引一些理性的机构投资者即战略投资者进入市场。”而这批投资者更多的关注风险较低的套保业务,使得套保占据绝对比例的沪铜收益非浅。
5月连豆事件成为期货业的新起点。2002年5月21日,火爆的连大豆5月品种终盘收于2193元,总持仓达到153174手。多达76万吨国标大豆被交割,创下大连商品交易所交割历史记录。有业内人士评价“该大豆品种是中国期货自清理整顿后,第一次证券系统资金参与期货的大会战。”国内期货市场也从此走出存量资金对杀的局面。
在此之前,连豆凭借灵活的监管风格和低廉的交易费用博得了资金青睐,占据期市交易量的七成局面。但连豆风波的经历以及此后海外大豆期货价格戏剧化攀升,使得期货市场的投资者终于认识到依靠“人力呵护”的市场仍旧不如“规范、稳定”的期货市场容易挣钱。
一位钟情投机的四川期货公司老总曾经感慨的表示“以前一直认为波动大的品种好挣钱,现在才明白,量大,预测性强的品种才更好。”此后,越来越多的资金涌入上海期交所。以“影子市场”为目标的期铜品种不断走高,叠放天量。连豆独秀的局面彻底结束。
伴随着2003年上市玉米和棉花期货品种的逐步推出,豆油、小麦期权可能获得的突破性进展。金融相关的金融期货的推出也会取得更大的进展。沪连争霸的格局可能再次重写。但有一点确定无疑,告别了“一豆独大”的期市将逐步迈入春天。