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12月19日王连洲在深圳基金论坛上表示,新《证券投资基金法》草案会出现一些重大变化:开放式基金将有可能被挂牌交易,基金有可能投资其他基金品种等。
现有的《投资基金暂行管理办法》规定,封闭式基金可在证券交易所挂牌交易,但开放式基金只能申购赎回,不能交易。王连洲对记者表示,目前这种状况极大地限制了证券投资基金领域的金融创新。
据记者了解,交易所交易基金(ETFs)在明年上半年将有望实施,由于ETFs是在交易所挂牌交易的开放式基金,如果开放式基金没有上市交易资格,那么ETFs将无法推行。
此外,封闭式基金转开放也要求开放式基金与封闭式基金一样具有交易资格,如果开放式基金没有上市交易资格,由于现在的某些封闭式基金(如基金银丰)存在封闭转开放的承诺,一旦这些基金从封闭式转为开放式,那么该基金就自动丧失上市资格。一旦封闭式基金处于溢价状态,这样的做法很可能违背了一些基金持有人的权利。
王连洲对记者表示,在《证券投资基金法》起草过程中,不少专家都在呼吁赋予开放式基金的交易资格。
基金可以投资基金
现行的《证券投资基金管理暂行办法》禁止基金之间相互投资,基金不能投资其他基金。王连洲表示,正在草拟的《证券投资基金法》(草案)提出,除上市交易的股票、债券外,基金资金可以投资于“流动性强的其他金融产品”以及“国务院证券监督管理机构规定的其他品种”。这就意味着无论是开放式基金还是封闭式基金都可以投资于其他基金的份额,只要该基金份额是可上市交易的。
有关专家提出,从海外运作的实践看,基金是可以投资基金的,关键是要解决基金公司间的内幕交易问题。从海外成熟市场运作的经验看,当开放式基金成为主流的时候,这个问题会迎刃而解。需要指出的是,基金投资基金会存在重复交纳管理费的问题,需要有关部门加以解决。
投资者民事赔偿优先于行政处罚
据记者了解,最新的《证券投资基金法》(草案)第一条规定:本法的制订目的是为了规范证券投资基金活动,保护投资者,特别是中小投资者以及相关当事人的合法权益。相比前期的修改稿而言,这一条增加了“特别是中小投资者”这8个字。据最高法院的有关专家解释,原先法律的制订基础在于保护公有资产。就以不久前的证券民事赔偿责任的界定而言,法院接受中小投资者民事赔偿起诉的前提是,行政部门已经对该当事人进行行政处罚。这也就意味着民事赔偿排在行政处罚之后。而在本法中,投资者民事赔偿的优先性将成为立法的基础,这在以往是很少见的。这可能意味着民事赔偿在证券市场建设中的地位将会越来越重要。